广汇能源：2024年中报点评：白石湖和马朗煤矿新增产量，将有效带来高盈利弹性

公 司 研 究 广汇能源（600256.SH）：白石湖和 马朗煤矿新增产量，将有效带来高 盈利弹性 2024 年 9 月 20 日 强烈推荐/维持 广汇能源 公司报告 ——2024 年中报点评 事件：广汇能源公司发布 2024 年中报：2024H1 公司实现营业收入 172.5 亿 元，同比-50.8%；实现归母净利润 14.6 亿元，同比-64.7%；实现扣非后归母 净利润 14.9 亿元，同比-63.6%。单 Q2 来看，实现营业收入 72.1 亿元，环比 -28.2%；实现归母净利润 6.5 亿元，环比-19.8%，实现扣非后归母净利润 7.2 亿元，环比-7.4%。 24H1 公司煤炭产销量下滑和成本抬升拖累业绩，但毛利率仍处于历史较高水 平。产销量下滑主要受上半年安检压力影响，实现煤炭产量 1151 万吨，同比 -17.78%；煤炭销量 1571 万吨，同比-2.66%。吨煤售价虽略涨，但受煤炭销 售区域调整影响，远端客户销售增多导致成本抬升较多拖累业绩。吨煤平均售 价 455 元/吨，同比+1.77%，吨煤销售成本 336 元/吨。由于公司煤炭开采成本 较低，H1 煤炭业务毛利率约 26.22%， ...