继峰股份：TMD宣布剥离，格拉默北美轻装上阵

证券研究报告 资料来源：Wind 继峰股份 (603997 CH) TMD 宣布剥离，格拉默北美轻装上阵 华泰研究 公告点评 2024 年 9 月 22 日│中国内地 汽车零部件 投资评级(维持): 目标价(人民币): 格拉默北美区子公司 TMD 宣布剥离，格拉默北美有望轻装上阵 9 月 22 日公司发布公告，公司控股子公司格拉默拟以 4000 万美元的初始 交易价格向 APC LLC 出售 TMD 100%的股权。本次交易预计会对公司 2024 年度报表产生重大影响，预计亏损 2.8-3.8 亿人民币，但也会增加格拉默一 次性现金流入，减少公司在 TMD 进一步资源投入，同时改善格拉默美洲区 盈利能力和财务状况。考虑到本次剥离影响，我们主要下调公司 24 年预测， 预计 24-26 年 EPS 分别为 0.05、0.74、1.08 元（前值 2024-2026 年 0.24、 0.73、1.08 元）。可比公司 2025 年 iFind 一致预期 PE 均值为 15.9 倍，考 虑公司未来业绩有高成长性，给予其 30%的可比估值溢价，25 年 20.6 倍 PE，目标价 15.16 元（前值 16.39 元 ...