思源电气：电力设备龙头企业，国内+海外市场齐头并进

公司报告 | 首次覆盖报告 电力设备龙头企业，国内+海外市场齐头并进 公司概况：一二次设备覆盖齐全的输配电龙头企业，海外市场积极开拓 公司于 93 年成立，目前已具备电力系统一次、二次设备、电力电子设备 等产品的研发制造能力。 除国内业务外，公司出口业务已遍布 100 多个国家和地区，主要包括拉 丁美洲区、非洲区、中亚区、中东、欧洲、东南亚等地区，2019-2023 年 海外年度订单金额分别达到 16.0/15.0/22.5/29.9/40.1 亿元，yoy+18.0%/- 6.3%/+50.0%/33.0%/34.0%，除 2021 年以外公司海外订单持续快速增长。 业绩层面，得益于开关类业务收入持续增长、海外市场增速较快，公司 2020 年-2024H1 营收分别为 73.73/86.95/105.37/124.60/61.66 亿元， yoy+15.6%/17.9%/21.2%/18.2%/16.3% ，归母净利润分别 为 9.33/11.98/12.20/15.59/8.87 亿元，yoy+67.4%/28.3%/1.9%/27.7%/26.6%。 主营业务：除组合电器、隔离开关等产品外，业务开拓至超 ...