继峰股份：重大事项点评：格拉默出售TMD股权，利润端弹性可期

证 券 研 究 报 告 继峰股份（603997）重大事项点评 强推（维持） 格拉默出售 TMD 股权，利润端弹性可期 目标价：13.3 元 事项： 9 月 22 日公司发布公告，其子公司格拉默拟以 4000 万美元初始交易价格向 APC LLC 出售 TMD LLC 100%股权，截至 2024 年 8 月 31 日 TMD 净资产 5.0 亿元，据公司初步核算，预计对本年度业绩造成 2.8 亿-3.8 亿元亏损。 评论： TMD 产品与集团协同效应不强，是格拉默北美亏损的主要来源。TMD 主要 生产热塑性部件，产品与公司其他产品协同效应不强，为聚焦主业，提升核心 竞争力，公司拟同意格拉默将 TMD LLC 出售。2023 年格拉默北美 EBIT -0.50 亿欧，其中 TMD 子公司 23 年净利亏损 2.6 亿元，估计 TMD 亏损占格拉默北 美一半以上；24H1 格拉默北美 EBIT -0.10 亿欧、同比减亏 0.18 亿欧，EBIT 利润率-2.9%、同比+5.7PP，自大力实施提质增效整合计划以来盈利改善明显， 但 TMD 子公司 24M1-8 净利仍亏损 1.3 亿元，拖累业绩表现。 弹性 1： ...