玲珑轮胎：“7+5”和“3+3”战略剑指全球，业绩具备向上空间

[Table_StockInfo] 2024 年 09 月 24 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （维持） 当前价：17.08 元 玲珑轮胎（601966）汽车 目标价：22.95 元（6 个月） [Table_QuotePic] 相对指数表现 "7+5"和"3+3"战略剑指全球，业绩具备向上空间 [Table_Summary] 推荐逻辑：（1）轮胎行业需求稳健，中国汽车轮胎市占率呈增长趋势。24H1， 全球轮胎销量 9.0亿条，同比+2.7%。中国本土企业的轮胎产量占全球轮胎需求 量的比例由 16年的 34.7%增长至 23年的 44.0%，提升 9.3pp。（2）产品结构 调整与优化，盈利水平改善。24H1，公司销售毛利率净利率分别为 22.7%/ 8.9%， 同比分别提升 4.9/ 2.8pp，其中净利率连续 6 个季度环比提升。（3）"7+5" 和"3+3"全球战略持续推进，业绩具备向上空间。加码塞尔维亚项目，具有关 税和运输优势。非公路轮胎方面，规划产能共计折合 33.1万吨/年，达产年预计 实现收入 100 亿元。塞尔维亚工厂以及非公路轮胎大规模投产后，盈利能力有 望进一步提升。 轮胎行业需 ...