碧桂园服务：跟踪报告：物管基本盘稳健，聚焦主业回笼现金

2024 年 9 月 26 日 公司研究 物管基本盘稳健，聚焦主业回笼现金 ——碧桂园服务（6098.HK）跟踪报告 要点 事件：碧桂园服务出售珠海万达 1.49%股权，回笼现金 31.4 亿元。 9 月 25 日，碧桂园服务发布公告，出售珠海万达 1.49%股权（107,945,650 股）， 对价约为人民币 31.4 亿元（股份于 2021 年 7 月购入，初始购买价为 26.8 亿元）， 出售完成后，碧桂园服务仍持有珠海万达 0.31%的股份（22,109,350 股）。 碧桂园服务 2024 年上半年实现收入 210.5 亿元，同比增长 1.5%，毛利 44.5 亿 元，同比减少 13.7%，归母净利润 14.4 亿元，同比减少 38.7%，剔除商誉减值、 收并购带来的客户关系摊销等影响后的核心归母净利润 18.4 亿元，同比减少 31.7%，经营活动产生现金流净额 2.7 亿元，同比下降 87.7%。 点评：项目储备丰富，物管基本盘稳健，现金流有待改善，关注应收款收缴。 1）聚焦核心业务，经营深度调整。2024H1 公司物业管理/非业主增值/三供一 业/社区增值/城市服务/商业运营分别实现收入 12 ...