Freshpet Inc：营收强势增长，盈利能力改善

海 外 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 食品饮料行业 ＃ dyStockco de＃ FRPT.O＃dyCompany＃ Freshpet 美股 ＃investSuggestion 增持＃ （维持） ＃title＃ 营收强势增长，盈利能力改善 ＃createTime1＃ 2024 年 9 月 27 日 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 收入与毛利稳步增长：2024H1，公司营收为 4.59 亿美元，同比增长 30.9%， 增速同比+4.7pcts。由于提价及有效的成本管理带来的有利影响，公司 2024H1 毛利为 1.82 亿美元，同比增长 65.5%，毛利率同比+8.3pcts 至 39.7%。由于广告和营销费用增加，公司销售、一般及管理费用与销售同 比增长 18.3%，销售、一般及管理费用与销售率同比减少 4.1pcts 至 38.2%。 由于毛利改善，物流成本下降等因素，公司 2024H1 归母净利润为 0.17 亿 美元，归母净利率同比+15.6pcts 至 3.7%。 ⚫ 冰箱铺货模式持续渗透市场：Freshpet 通过冰箱铺货模式逐步建立起以零 售店和大型商超为主、宠物专营店为辅的 ...