正邦科技：整合重启，焕新出发

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 09 30 年 月 日 正邦科技（002157.SZ） 整合重启，焕新出发 重整完成，孕育新生。公司创立于 1996 年，主营饲料、生猪养殖及兽药 生产与销售。2021 及 2022 年，公司面临严峻的流动性困难，资金周转压 力较大，无法清偿到期债务，2022 年 10 月公司启动预重整。2023 年 7 月 确认双胞胎信达联合体为中选投资人，2023 年 12 月公司完成重整计划全 部执行工作。重整后，公司控股股东为双胞胎农业，截止 2024Q2 末，占 公司总股本比例为 15.06%。双胞胎是中国大型饲料销售和养殖企业，实 力雄厚，2023 年饲料销量突破 1300 万吨，上市肥猪 1352 万头。 饲料：依托股东实力，重启饲料业务。2021 年及以前，公司的饲料销售量 级近 500 万吨。2022 年以来，公司对国内亏损的饲料厂进行停产安排， 导致 2022-2023 年饲料销量大幅下降，在 2023 年公司饲料销量仅 64 万 吨。2023 年末，随着重整工作的完成，双胞胎集团为公司饲料业务提供全 方面支持，截止 6 月 21 日，公 ...