新世界发展：投资物业表现具韧性，维持买入评级

交银国际研究 公司更新 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 9.39 港元 11.44↑ +21.9% 中国香港房地产 2024 年 10 月 4 日 新世界发展 (17 HK) 投资物业表现具韧性；维持买入评级 新世界上周公布了 2024 财年业绩，我们与公司交流后更新了财务预测， 以下是业绩概况及亮点： 核心利润同比降47.5%至13.77亿港元：受香港可交付项目数量下降影响， 新世界2024财年收入同比降34%至358 亿港元，来自持续经营业务之核心 盈利同比降 18%至 69.0 亿港元。由于利息开支以及税费比率上升，加上重 估亏损以及出售新创建集团股份录得一次性非现金亏损 82.6 亿港元， 2024 财年录得亏损共 196.8 亿港元。但扣除所有一次性会计，非现金亏损 以及相关税费后，我们测算核心利润下跌约 48%至 13.8 亿港元。公司不建 议派发末期息，而全年股息则为每股 0.2 港元。 租金收入录得增长：K11/整体租金收入分别同比增长 11.9%/9.3%，K11 MUSEA/K11 Art Mall 出租率维持于 97/99%高位。在成本控制得宜下，综合 经营利润率提升 1.3 个百分点至 ...