中国巨石：价格底部逐步确立，巨石结构优势依然构筑超额利润

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 10 06 年 月 日 中国巨石（600176.SH） 价格底部逐步确立，巨石结构优势依然构筑超额利润 整体供需持续磨底，风电、汽车、出口存结构性机会。1）需求端：中国 玻纤下游应用中建筑材料、交通运输、电子电气、风电、工业设备分别占 比 34%、16%、21%、14%、15%。未来 1-2 年整体需求或维持低速增 长态势。分应用来看，占比较大的建材基建板块行情低迷，对玻纤整体用 量形成一定拖累；风电、汽车板块景气度持续处于高位，相应细分赛道增 速或将高于行业平均；出口板块逐步企稳，考虑部分新兴国家地区玻纤消 费潜力较大，叠加后续欧洲产能退出带给中国玻纤企业的提份额机会，出 口行情有望持续向好；消费电子板块或稳健复苏；家电板块上半年行情火 热，后续增势或有放缓。2）供给端：2024 年 1-8 月行业净新增产能 54.1 万吨，预计全年新增产能达 52.25 万吨，预计到年底在产产能达 722.25 万 吨，同比增长 7.8%。3）价格走势预判：2024 年 3 月 25 日各玻纤厂发起 联合涨价，最初涉及品种为直接纱、合股纱，后续逐渐扩散至 ...