国泰君安：重磅并购落地，规模跃居首位

港股通 经营预测指标与估值 证券研究报告 国泰君安 (2611 HK/601211 CH) 重磅并购落地，规模跃居首位 华泰研究 2024年10月10日│中国内地/中国香港 公告点评 证券 国君吸收合并海通预案落地 10 月 9 日国君与海通公告，国君换股吸收合并海通并配套非公开募资不超 过 100 亿元，将于 10/10 复牌；AH 换股比例均为 1:0.62，即 1 股海通换 0.62 股国君，并提供收购请求权和现金选择权，新公司名称待交割后确定。 两者合并后强强联合、优势互补，在客户基础、服务能力、运营管理等方面 形成品牌优势。停牌期间市场显著回暖，适当上调股基成交额等假设，预计 2024-26 年 EPS 1.18/1.42/1.83 元(前值 0.95/1.05/1.13 元)，2024 年 BPS 19.47 元。A/H 可比公司 2024E PB Wind 一致预期均值 1.49/0.77 倍，考虑 整合需要一定时间，效果尚需观察，给予 A/H 2024E PB 一定折价至 1.35/0.70 倍，目标价人民币 26.28 元/15.02 港币(前值人民币 19.33 元/9.56 港币)，均维 ...