中银航空租赁：3Q24：7架飞机交付

证券研究报告 港股通 中银航空租赁 (2588 HK) 3Q24：7 架飞机交付 华泰研究 公告点评 投资评级(维持): 目标价(港币): 租赁 2024年10月11日│中国香港 3Q24 交付 7 架飞机，融资成本降低 中银航空租赁（BOCA）在 10 月 10 日披露了 3Q24 运营数据。3Q24 末， 公司自有飞机数量小幅提升至 430 架（2Q24：429 架），飞机交付数量为 7 架，相比中报预计的下半年交付 37 架仍然有差距。公司或会在年内积极寻 求购后回租和融资租赁的机会来扩充资本开支。另外公司保持出售飞机的节 奏，3Q24 售出 6 架自有飞机。另外自有飞机利用率环比持平，机龄和剩余 租期保持健康。融资方面，公司三季度发行了年息为 4.625%的七年期 5 亿 美元债券，低于上半年超过 5%的融资成本，体现 BOCA 的融资能力。9 月 份波音工人罢工再度加剧了飞机供应链的压力，供小于求的情况会进一步推 升飞机租金和价值，但也会在下半年拖累飞机交付，基于此我们小幅下调 2024/25/26 年归母净利润的预测至 7.5/7.0/7.8 亿美元（前值：7.6/7.1/7.9 亿美元），预计 ...