华虹半导体：深度报告：特色工艺中军，功率半导之基

华虹半导体（1347.HK）深度报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 特色工艺中军，功率半导之基 2024 年 10 月 11 日 ➢ 坚持"特色 IC＋功率器件"战略，周期复苏基本面持续向好。华虹半导体作 为全球领先的特色工艺晶圆代工企业，提供全面的工艺平台，包括嵌入式/非易失 性存储器、功率器件、模拟与电源管理等。公司以先进"特色 IC+功率器件"战略， 致力于特色工艺技术发展，服务多个市场，包括电子消费品、通讯、计算机、工 业和汽车。公司实控人为上海国资委，截至 2024 H1 通过股权关系控股 29.66%。 受行业周期触底影响，2024 年 H1 公司营收 9.39 亿美元，YoY-25.7%，归母净 利润 0.38 亿元，YoY-83.3%。随着消费电子需求逐渐回温，半导体行业周期拐 点将至，稼动率方面，公司 24Q2 总稼动率为 97.9%，QoQ+6.2pcts。展望未 来，我们看好在涨价的拉动下毛利率持续修复以及华虹无锡满产后显著增厚公司 营收。 ➢ 供应链安全刻不容缓，晶圆制造国产化加速。随着全球集成电路产业链重心 转移，中国大陆晶圆代工厂近几年迎来高速发展，根据中商情 ...