川投能源：业绩符合预期，参股水电收益同比增长

证券研究报告 川投能源 (600674 CH) 业绩符合预期,参股水电收益同比增长 华泰研究 季报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 21.07 2024年10月14日│中国内地 发电 公司 3Q24 归母净利润符合预期，参股水电投资收益同比+20% 公司 1-9M24 营业收入/归母净利 10.87/44.22 亿元，同比+6.5%/+15.1%； 3Q24 营业收入/归母净利润为 4.83/21.20 亿元，同比+2.1%/+21.6%，归母 净利润符合我们 19.73-23.29 亿元预期。3Q24，得益于来水同比大幅增加， 公司参股的雅砻江水电和国能大渡河发电量同比增长，促使公司对联营和合 营企业投资收益同比+3.31 亿元，占归母净利润同比增长额的 88%。为推进 雅砻江项目建设，公司拟向雅砻江水电增资 72 亿元，或将推升公司资产负 债率。我们预计公司 24-26 年归母净利为 50.69/52.68/55.65 亿元，对应 EPS1.04/1.08/1.14 元。参考可比公司 Wind 一致预期 25 年平均 PE17.2x， 看好雅砻江水风光一体化发展带来长期价值提升，给予公司 ...