证券研究报告|公司动态点评 2025 年 04 月 16 日 川投能源（600674.SH） 来水改善助力业绩增长，投资收益略有波动 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,482 | 1,609 | 1,804 | 1,971 | 1,988 | | 增长率 yoy（%） | 4.4 | 8.5 | 12.1 | 9.3 | 0.9 | | 归母净利润（百万元） | 4,400 | 4,508 | 5,132 | 5,505 | 5,790 | | 增长率 yoy（%） | 25.2 | 2.4 | 13.8 | 7.3 | 5.2 | | ROE（%） | 11.7 | 10.6 | 11.1 | 11.1 | 10.8 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.90 | 0.92 | 1.05 | 1.13 | 1.19 | | P/E（倍） | 18.5 | 18.0 | 15.8 | 14.8 | 14.0 | | P/B（倍） | 2. ...

川投能源（600674.SH）控股股东四川能源发展集团（原川投集团与四川省能源投资集团合并设立）计划在未来12个月 内通过集中竞价交易方式增持公司股份，金额不低于5亿元、不高于10亿元，资金来源为自有或自筹资金。增持价格不 设上限，将视资本市场情况择机实施。此次增持前，增持方及其一致行动人已合计持有公司2,440,810,525股，占总股本 50.07%。 公开数据显示，四川能源发展集团于2025年2月正式设立，意在整合四川省两大能源国企，即承接川投集团与四川能投 全部资产。在合并完成后，川投能源的控股股东由川投集团变更为四川能源发展集团，实际控制人仍为四川省政府国资 委。 作为水电头部上市公司，川投能源股价表现强势，2019年-2024年连续创下新高；今年以来股价累计跌幅2.43%，依然跑 赢指数。 增持动作也可能服务于集团整体资产证券化的战略考量。按照国企改革"三年行动计划"与《"十四五"能源发展规划》要 求，地方能源国企需通过整合提升资本市场活跃度与透明度。四川能源发展集团增持旗下上市公司，正是提高市值管理 能力、推动资本运作机制市场化的重要实践。 基本面有保底 从资产结构到运营能力，川投能源近年来在财 ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 投资要点： hyzqdatemark 2025 年 04 月 14 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邓思平 SAC：S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 年 | 月 11 | 日 | | 04 | | | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | 16.83 | | | 一 年 / 低 | 最 | 内 | | | | | | 高 | 最 | 20.47/14.78 | | | （元） | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | | 82,039.63 | | | 流 ...

每经记者 朱成祥 每经编辑 杨夏 NO.1 东方日升：控股股东林海峰解除部分股份质押 4月13日，东方日升公告称，公司近日接到控股股东林海峰通知，获悉林海峰将其所持有的本公司部分 股份解除质押。本次解除质押股份数量合计1813.66万股，占其所持股份比例6.41%，占公司总股本比例 1.59%。截至公告披露日，林海峰累计质押股份数量为8465万股，占其所持股份比例29.91%，占公司总 股本比例7.43%。目前林海峰质押的股份不存在平仓风险或被强制过户风险。 NO.2 上能电气：拟回购3600万元至7200万元公司股份 4月13日，上能电气公告称，公司拟通过集中竞价交易方式以自有资金或自筹资金回购公司部分A股股 份，用于后期实施股权激励计划。回购的资金总额不低于3600万元且不超过7200万元。回购期限自公司 董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。 点评：上能电气计划回购A股股份，用于股权激励，彰显公司对自身价值的认可及对未来发展的信心。 回购资金总额不低于3600万元，显示公司财务状况稳健。此举有望提升市场信心，稳定股价，长期有利 于公司发展。 点评：东方日升控股股东林海峰部分股份解除质押，但目前林海 ...

上 市 公 司 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 11 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 16.83 | | 一年内最高/最低（元） | 20.47/14.78 | | 市净率 | 2.0 | | 息率（分红/股价） | 2.38 | | 流通 A 股市值（百万元） | 82,040 | | 上证指数/深证成指 | 3,238.23/9,834.44 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.94 | | 资产负债率% | 32.78 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 4,875/4,875 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 公用事业 2025 年 04 月 13 日 川投能源 (600674) ——量价齐升 Q1 开门红 参控股水电迎来投产高峰 一年内股价与大盘对比走势： 04-11 05-11 06-11 07-11 08-11 09-11 10-11 11-11 12-11 ...

川投能源 （600674.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 24Q4 雅砻江收益下滑，中长期价值有望释放 2025 年 04 月 12 日 ➢ 事件：4 月 12 日，公司发布 2024 年年度报告及 2025 年一季报。公司 2024 年实现营业收入为 16.09 亿元，同比+8.54%；归母净利 45.08 亿元，同比 +2.45%。单 24Q4 来看，营业总收入 5.22 亿元，同比+13.09%，环比+8.15%； 归母净利 8580.04 万元，同比-84.64%，环比-95.95%。2025Q1 公司实现营业 收入 3.64 亿元，同比+41.17%；归母净利 14.79 亿元，同比+16.16%。 ➢ 24Q4 业绩大幅下滑，主要受雅砻江及中核汇能投资收益减少影响。2024 年雅砻江水电实现净利润 82.67 亿元，同比-4.52%，经粗略测算 2024Q4 雅砻 江水电实现净利润约 3.83 亿元，同比下降约 75%。2024 年公司参股投资收益 合计 45.04 亿元，同比-3.2%，其中雅砻江 39.66 亿元，同比-4.5%，大渡河 3.86 亿元，同比+26.4%，中核 ...

事件：4 月12 日，公司发布2024 年年度报告及2025 年一季报。公司2024年实现营业收入为16.09 亿元， 同比+8.54%；归母净利45.08 亿元，同比+2.45%。单24Q4 来看，营业总收入5.22 亿元，同比+13.09%， 环比+8.15%；归母净利8580.04 万元，同比-84.64%，环比-95.95%。2025Q1 公司实现营业收入3.64 亿 元，同比+41.17%；归母净利14.79 亿元，同比+16.16%。 24Q4 业绩大幅下滑，主要受雅砻江及中核汇能投资收益减少影响。2024年雅砻江水电实现净利润82.67 亿元，同比-4.52%，经粗略测算2024Q4 雅砻江水电实现净利润约3.83 亿元，同比下降约75%。2024 年 公司参股投资收益合计45.04 亿元，同比-3.2%，其中雅砻江39.66 亿元，同比-4.5%，大渡河3.86亿元， 同比+26.4%，中核汇能1.13 亿元，同比-34.0%，亭子口水电0.3 亿元，同比+52.5%，乐飞光电0.11 亿 元，同比+137.7%，川投售电亏损0.02 亿元，益攀新能源获得收益35.2 万元。2024 下半年公 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：600674 公司简称：川投能源 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 上市公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）。截至2025年3月31日，公司总股本 4,874,606,828股。以此计算，合计拟派发现金红利1,949,842,731.20元（含税）。资本公积金不转增，不 送股。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，出现公司总股本发生变动的情况，公司拟维持 每股分配现金红利金额不变，相应调整分配总额。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 第二 ...

瑞信证券（中国）有限公司 关于四川川投能源股份有限公司 | | | | | 项目 | 金额（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023 年 | 12 | 月 | 31 | 日川投能源募集资金专户余额 | 751,359.61 | | 2023 年 | 12 | 月 | 31 | 日银行理财产品余额 | 1,553,000,000.00 | | 加：银行存款利息收入（含现金管理"定期存款"利息收入） | | | | | 4,641,104.35 | | 加：理财产品投资收益 | | | | | 32,701,854.80 | 1 2024 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 瑞信证券（中国）有限公司（以下简称"瑞信证券"或"保荐人"）作为四 川川投能源股份有限公司（以下简称"川投能源"或"公司"）公开发行可转换 公司债券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指 引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所股票上 市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相 关法律、法规和规范性文 ...

四川川投能源股份有限公司 内部控制审计报告 + 目 录 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了四川川投能源股份有限公司（以下简称川投能源公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是川投 能源公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 | 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 二、附件 ………………………………………………………… 第 页 | | 3-7 | | | （一）本所营业执照复印件 ………………………………… 页 | | 第 3 | | | （二）本所执业证书复印件 ………………………………… 页 | | 第 4 | | | （三） ...