松原股份：首次覆盖深度报告：汽车被动安全先行者，出海战略再下一城

松原股份(300893) 公司研究/公司深度 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec. com SAC编号： S1760523080002 总股本(百万股) 226.19 无限售 A 股/总股本 49.95% 流通市值（亿元） 34.48 公 司 深 度 汽车被动安全先行者，出海战略再下一城 ——首次覆盖深度报告 ◼ 核心观点 松原股份：国内领先的汽车被动安全系统一级供应商 公司专注被动安全业务，传统产品为安全带总成，安全气囊及方向盘 为公司构建第二成长曲线。公司立足国内市场，并逐步走向海外。 2023 年公司营收 12.8 亿元，同比+29.1%。 汽车安全行业：市场空间广阔，自主崛起有望受益 从市场空间上看，全球汽车主被动安全是增量赛道，2023、2031 年 市场空间约为 379.5 亿元、767.1 亿元，2023~2031 年 CAGR 约 9.2%，主要发展驱动力有 1）市场对汽车安全愈发重视及消费升级推 动，各类汽车安全产品加速迭代，单车 ASP 显著提升。参考松原股 份安全带产品单价，从 2017 年的 38.61 元提升 ...