台积电：业绩、指引超预期，上调全年指引

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 2024 年 10 月 17 日公司披露 24Q3 业绩，24Q3 实现营收 235.0 亿 美元,同比+36.0%，环比+12.9%，超过之前指引 224232 亿美元上 限%；毛利率为 57.8%，同比+3.5pct，环比+4.6pct，超过之前指 引 53.555.5%；实现净利润 100.58 亿美元，同比+51.0%，环比 +31.4%。 公司指引 24Q4 营收为 261~269 亿美元，中枢同比增长 35.1%，环 比增长 12.7%，预计 24Q4 毛利率为 57.0%~59.0%。另外公司上调 全年营收同比增长指引，从略超 25%提升至接近 30%。公司预计全 年资本开支略超 300 亿美元。 经营分析 公司毛利率持续改善，并且 Q3 毛利率以及所指引 Q4 毛利率超预 期，主要是稼动率提升以及成本优化导致。未来来看，我们认为 目前先进制程代工格局进一步优化，在公司推进"sell the value" 战略下，公司毛利率在明年有望进一步增长。 分制程看，公司 24Q 3、5、7nm 营收占晶圆制造营收分别为 20%、 32%、17%，7nm 以及 ...