巨化股份：氟化工一体化龙头企业，有望受益于制冷剂高景气周期

证券研究报告 2024 年 10 月 16 日 湘财证券研究所 公司研究 巨化股份（600160.SH） 2024.9.16 氟化工一体化龙头企业，有望受益于制冷剂高景气周期 相关研究： 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 中国人寿金融中心10楼 公司是国内领先的氟化工生产企业。公司已形成以氟化工为核心、相关化 工产业高度协同的经营模式。公司拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基 础氟化工等氟化工必需的产业自我配套体系，并以此为基础，形成了包括 基础配套原料、氟制冷剂、有机氟单体、含氟聚合物、含氟精细化学品等 在内的完整的氟化工产业链，并涉足石油化工产业。 制冷剂供给端受政策约束，有望维持偏紧格局 含氟制冷剂受政策约束，向环境友好的方向演变。第三代制冷剂为氢氟烃 （HFCs），对臭氧层无破坏，相比于第二代制冷剂氢氯氟烃（HCFCs）， 对环境更加友好。 根据《蒙特利尔议定书》的要求，发展中国家第二代制冷剂产量基线于 2013 年被冻结，后续被不断削减。我国对第二代制冷剂实行配额制度，生态环 境部每年会公布其生 ...