公司报告 | 首次覆盖报告 巨化股份（600160） 证券研究报告 制冷剂景气上行与多板块布局助力氟化工龙头成长 国资氟化工龙头，2013-2024 年业绩稳健增长，制冷剂毛利占比超过 60%。 浙江巨化股份有限公司成立于 1998 年，是国内领先的氟化工、氯碱化工新 材料先进制造业基地。公司控股股东为巨化集团有限公司，实控人为浙江 省国资委。公司产品可分为氟化工原料、氟制冷剂、含氟聚合物、含氟精 细化学品、食品包装材料、石化材料、基础化工产品七大类。2013-2024 年公司收入与归母净利润 CAGR 分别为 8.7%/20.4%，增长主要驱动力为制 冷剂与基础化工品板块量增。公司过半收入来自制冷剂与石化材料（2024 收入占比分别为 38%/17%），近六成毛利来自制冷剂（2024 占比 64%）。 三代制冷剂配额落地，公司作为行业龙头有望充分受益行业景气上行。 2024 年我国三代氟制冷剂进入生产配额期，配额落地带来供给端集中度提 升，在下游家用空调旺盛需求的助力下，主流品种价格价差较 23 年大幅上 行。2025 年三代制冷剂生产配额有序增发，考虑 R22 削减带来的空调换新 需求、空调出口增长及行业 ...

天风证券 给予 巨化股份 增持的初始评级。 ...

天风证券给予巨化股份增持的初始评级。 ...

晨 会 纪 要 [2025]第 188 号 何超 李育文 李正威 别璐莎 邢维洁 马丽明 贺钰偲 汪炜 聂孟依 顾华昊 整理记录：顾华昊 研究所今日晨会要点如下: 一、行业公司 巨化股份：公司电子氟化液产品，包括氢氟醚 D 系列产品和全氟聚醚 JHT 系列产品。 根据公司 2024 年 9 月发布的关于投资者接待日活动召开情况的公告，公司拥有 4000 吨/年氢氟醚 D 系列产品。全氟聚醚方面，根据公司 2024 年报，公司巨芯冷却液项目 的规划产能为 5000 吨/年，已建成的项目一期 1000 吨/年运行状况良好。 新宙邦：根据公司 2025 年 8 月发布的投资者关系活动记录表，公司已完成氟化液核 心产品的阶段性产能建设，具体产能布局聚焦两大主力产品：一是氢氟醚，已建成 3000 吨年产能，主要应用于精密仪器和手机摄像头模组的清洗、半导体设备的清洗 及屏膜油溶剂等领域；二是全氟聚醚，已建成 2500 吨年产能，用于数据中心浸没式 液冷和晶圆制造干法蚀刻的控温冷却等多场景需求。此外，公司将依托"年产 3 万吨 高端氟精细化学品项目"，系统性扩大氢氟醚、全氟聚醚等氟化液产品的产能规模。 东阳光：公司从冷板式 ...

制冷剂行业景气度持续上行，带动制冷剂产品量价齐升，行业龙头今年三季度业绩有望再度爆发。 三美股份近日披露的业绩预增公告显示，公司预计今年前三季度实现归母净利润15.24亿元至16.46亿 元，同比增长171.73%至193.46%。其中，第三季度实现归母净利润5.29亿元至6.51亿元，同比增长199% 至268%，环比变动为减少11%至增长10%。 公司表示，今年以来，第二代制冷剂生产配额进一步削减，第三代制冷剂继续实行生产配额管理，竞争 格局持续优化，下游需求增长，市场价格稳步上行。前三季度，公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨， 盈利能力稳步提升。 永和股份预计今年前三季度实现归母净利润4.56亿元至4.76亿元，同比增长211.59%至225.25%；第三季 度实现归母净利润1.85亿元至2.05亿元，同比增长447.64%至506.85%，环比增长6.34%至17.83%。 永和股份认为，业绩大幅增长的原因为制冷剂行业高景气度延续，公司产品结构优化与产业链协同。具 体来看，公司通过优化邵武永和等生产基地的产线运行效率，提升相关氟化工产品的优等品率与产销规 模，推动邵武永和从"产能建设"向"效益释放"阶段 ...

证券之星消息，10月15日化学制品板块较上一交易日上涨0.72%，福莱蒽特领涨。当日上证指数报收于 3912.21，上涨1.22%。深证成指报收于13118.75，上涨1.73%。化学制品板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日化学制品板块主力资金净流出6.81亿元，游资资金净流出2.17亿元，散户资金净 流入8.97亿元。化学制品板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002562 兄弟科技 | | 9253.33万 | 8.44% | 685.31万 | 0.62% | -9938.64万 | -9.06% | | 002001 | 新和成 | 6322.65万 | 14.69% | -2711.35万 | -6.30% | -3611.30万 | -8.39% | | 600160 巨化股份 | | 3507.11万 | 3.22% | 265.22万 | 0.24% | ...

10月15日，巨化股份盘中上涨2.01%，截至14:07，报37.12元/股，成交8.60亿元，换手率0.87%，总市值 1002.15亿元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，浙江巨化股份有限公司位于浙江省衢州市柯城区，成立日期1998年6月17日，上市日期1998 年6月26日，公司主营业务涉及基础化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与 销售。主营业务收入构成为：制冷剂46.00%，石化材料15.14%，基础化工产品及其它10.88%，其他(补 充)10.86%，含氟聚合物材料6.59%，氟化工原料6.43%，食品包装材料2.65%，含氟精细化学品1.39%， 检维修及工程管理0.07%。 巨化股份所属申万行业为：基础化工-化学制品-氟化工。所属概念板块包括：大盘、MSCI中国、长三 角一体化、氟化工、融资融券等。 截至6月30日，巨化股份股东户数5.15万，较上期减少2.96%；人均流通股52443股，较上期增加3.05%。 2025年1月-6月，巨化股份实现营业收入133.31亿元，同比增长10.36%；归母净利润20.51亿元，同比增 长145.84%。 资金流向方面，主力资金净流入 ...

12 浙江巨化股份有限公司 Zhejiang Juhua Co., Ltd 2022年度环境、社会及公司治理(ESG) 报告 近日，由中央广播电视总台财经节目中心联合中国企业改革与发展研究会、责任云研究院共同主办的第二届ESG中国・长三角企业社会责任发布会顺利召 开，并正式发布《长三角ESG行动报告（2025）》。巨化股份凭借在ESG与可持续发展领域的卓越表现入选"中国ESG上市公司长三角先锋100 （2025）"榜单。 "长三角ESG·先锋100"榜单作为"中国ESG(企业社会责任)发布"系列的核心组成部分，旨在从众多长三角上市公司中筛选出ESG表现顶尖的百强企业。其评 选标准涵盖绿色转型、治理效能、社会责任履行等多个维度，对企业可持续发展能力与综合价值进行严格评估。本次发布会获中央广播电视总台等权威媒 体参与，其评选权威性与区域影响力备受行业认可。 ▌░江巨化股份有限公司 ZHEJIANG JUHUA CO.,LTD. 2023年度 环境、社会及公司治理（ESG）报告 卓音ニ -The t ononomoo 000000000 i E 浙江巨化股份有限公司 2020年度社会责任暨环境、 （ESG）报告 社 ...

10月14日，巨化股份跌5.01%，截至发稿，报36.76元/股，成交17.33亿元，换手率1.69%，总市值992.43 亿元。 资料显示，浙江巨化股份有限公司位于浙江省衢州市柯城区，成立日期1998年6月17日，上市日期1998 年6月26日，公司主营业务涉及基础化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与 销售。主营业务收入构成为：制冷剂46.00%，石化材料15.14%，基础化工产品及其它10.88%，其他(补 充)10.86%，含氟聚合物材料6.59%，氟化工原料6.43%，食品包装材料2.65%，含氟精细化学品1.39%， 检维修及工程管理0.07%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，中欧基金旗下1只基金重仓巨化股份。中欧中证细分化工产业主题指数发起A（021977）二 季度减持3500股，持有股数2.76万股，占基金净值比例为3.79%，位居第三大重仓股。根据测算，今日 浮亏损失约5.35万元。 中欧中证细分化工产业主题指数发起A（021977）成立日期2024年9月20日，最新规模1262.76万。今年 以来收益24.04%，同类排名2290/4220；近一年收益23.65%，同 ...

10月14日，巨化股份盘中下跌2.02%，截至10:55，报37.92元/股，成交10.26亿元，换手率0.98%，总市 值1023.74亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2562.70万元，特大单买入1.48亿元，占比14.48%，卖出1.83亿元，占比 17.85%；大单买入2.85亿元，占比27.75%，卖出2.76亿元，占比26.87%。 巨化股份今年以来股价涨58.73%，近5个交易日跌4.24%，近20日涨4.55%，近60日涨39.51%。 资料显示，浙江巨化股份有限公司位于浙江省衢州市柯城区，成立日期1998年6月17日，上市日期1998 年6月26日，公司主营业务涉及基础化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与 销售。主营业务收入构成为：制冷剂46.00%，石化材料15.14%，基础化工产品及其它10.88%，其他(补 充)10.86%，含氟聚合物材料6.59%，氟化工原料6.43%，食品包装材料2.65%，含氟精细化学品1.39%， 检维修及工程管理0.07%。 巨化股份所属申万行业为：基础化工-化学制品-氟化工。所属概念板块包括：MSCI中国、氟化工、大 盘、长三角一 ...