百亚股份：三季度营收同比增长51%，产品升级及渠道扩张稳步推进

证券研究报告 | 2024年10月20日 百亚股份（003006.SZ） 优于大市 三季度营收同比增长 51%，产品升级及渠道扩张稳步推进 收入延续前期高速增长态势。公司前三季度实现营收 23.25 亿/yoy+57.5%， 实现归母净利润 2.39 亿/yoy+30.8%。单三季度，公司实现营收 7.93 亿 /yoy+50.6%，实现归母净利润 0.59 亿/yoy+16.1%。受益于线上和外围市场 持续快速拓展，公司收入延续前期高速增长，但由于营销支出及其他一次性 费用增加，公司单 Q3 利润增速有所放缓。 分产品看，中高端产品升级持续推进。单三季度，自由点品牌实现营收 7.53 亿/yoy+59.1%，产品结构优化推动毛利率提升 2.7pct 至 58.1%，中高端大健 康系列占卫生巾比重达 47%+，其中益生菌 Pro 系列单 Q3 预计实现营收 5100-5200 万元，占比达 6-7%。 分渠道看，电商及线下外围市场扩张迅猛。单 Q3 公司线下渠道实现营收 3.86 亿/yoy+25.6%，其中外围省区市场实现收入增长 91.0%，较上半年的 65.6% 再次提速；电商渠道实现营业收入 3.85 ...