百亚股份：2024年三季报点评：Q3收入继续高增，电商+外围市场表现亮眼

证 券 研 究 报 告 百亚股份（003006）2024 年三季报点评 推荐（维持） Q3 收入继续高增，电商+外围市场表现亮眼 目标价：30.9 元 当前价：25.69 元 事项： ❖ 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 23.2/2.4/2.3 亿元，YoY+57.5%/+30.8%/+31.8%；24Q3 实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润 7.9/0.6/0.5 亿元，YoY+50.6%/+16.1%/+13.9%。 评论： ❖ 产品结构升级，电商+外围市场保持高增长。1）产品端：前三季度自由点产品 实现营收 21.5 亿元，同比+65.9%；其中，大健康系列占比超 40%，带动自由 点毛利率同比+4.1pcts 至 57.8%。单三季度，自由点产品实现营收 7.5 亿元， 同比+59.1%；毛利率 58.1%，同比+2.7pcts。新品益生菌 pro 推广符合公司预 期，未来将持续推动产品结构升级，聚焦大健康品类强化竞争优势。2）电商 渠道：前三季度电商实现营收 10.4 亿元，同比+140.1%；单三季度电商实现营 收 3.9 亿元，同比+96. ...