蓝思科技：三季度业绩同环比高增，多业务线共振驱动增长

动增长 三季度业绩同环比高增，多业务线共振驱 核心观点 ⚫ 三季度业绩同环比高增，多业务线共振驱动增长。公司前三季度取得营收 462 亿 元，同比增长 37%，归母净利润 23.7 亿元，同比增长 44%。Q3 单季度取得营收 174 亿元，同比增长 27%，环比增长 30%，创历史三季度营收新高；三季度归母净 利润 15.1 亿元，同比增长 38%，环比增长 173%。公司自 7 月以来进入北美大客户 备货旺季，在手订单充沛，各个板块均处于满负荷生产状态，驱动业绩同环比高 增。同时毛利率也伴随稼动率提升以及公司玻璃、金属-模组-组装垂直整合能力的提 升而显著回升，Q3 单季毛利率 21.4%，同比提升 1pct，环比大幅提升近 5pct。 ⚫ 受益北美大客户 AI 硬件外观创新趋势，公司卡位优势明确。根据 Canalys 数据， 24Q3 苹果手机出货量创三季度历史新高，全球份额 18%与三星共享第一。后续 Apple Intelligence 功能逐步上线完善也有望推动新机销量。此外，据报道苹果春季 新机型 SE4 已开启备货，预计 25 年春季发布，有望对公司短期业绩带来正向贡献。 且中长期维度，公司是 ...