然而，现如今正值贸易摩擦加剧之中——特朗普政府美国时间4月2日宣布所谓的"对等关税"，给全球贸 易体系带来了广泛冲击。4月4日，我国宣布对美关税反制措施。在此背景下，市场苹果供应链成本激增 及全球消费电子行业前景产生了较深担忧。如知名苹果及"果链"分析师郭明錤则认为，苹果短期内难获 关税豁免，供应链调整将进入长期博弈阶段。 近几日，蓝思科技A股股价也不断走绿，分别于4月3日、4月7日录得跌幅10.68%、20%。截止4月8日收 盘，该股价下跌1%至17.88元，总市值为890.94亿元，4月2日至今市值蒸发约369亿元。 那么，此次蓝思科技"负重"二次上市的背后意欲何为? 贸易摩擦加剧之下，"果链龙头"蓝思科技(300433.SZ)"负重"二次上市。 据港交所披露，3月31日，蓝思科技股份有限公司(以下简称"蓝思科技")递交上市申请，中信证券为独 家保荐人。 蓝思科技成立于1993年，于2015年公司在深交所创业板上市。以2024年收入计，公司在全球消费电子精 密结构件及模块综合解决方案行业中排名领先，在全球智能汽车交互系统综合解决方案行业中排名领 先，是一大名副其实的苹果产业链"龙头"。 营收持续上行，毛利 ...

受全球贸易冲突升级影响，A股市场发生调整。官方发出积极信号，4月7日至8日，"国家队"相继出 手，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等宣布增持A股，坚决维护资本市场平稳运行。 上市公司也在行动。仅仅2日，沪深两市密集发布回购增持计划，公司数量达140家，新增回购增持金额 下限为279.69亿元，上限达到502.8亿元。 其中，不乏龙头公司，京东方A、宁德时代（300750）、蓝思科技（300433）、美的集团（000333）、 立讯精密（002475）等纷纷拿出真金白银稳定投资者信心。 具体来看，4月7日晚间到4月8日晚间，沪市累计披露新增回购计划32家，涉及金额51.85亿元~97.70亿 元；发布增持计划的公司33家，涉及金额116.14亿元~216.50亿元。 深市方面，4月7日晚间，有24家公司发布回购增持公告，拟回购金额40.65至81.10亿元；拟增持金额 0.60至1.20亿元。4月8日，51家公司接力发布回购增持计划，拟回购金额59.45亿元~84.3亿元，拟增持 金额11亿元~22亿元。 面板龙头京东方A（000725.SZ）8日发布公告，基于对公司价值的高度认可，为维护广大投资者利益， ...

回购彰显信心，看好关税冲击下业务韧性 事件：公司发布公告拟使用自有资金或自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的人民 币普通股（A 股）股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购金额为 5-10 亿，回购价 格上限为 35 元/股。 点评：回购彰显信心。我们持续看好公司业务在关税冲击下的韧性和成长潜力： 公司积极卡位 AI 眼镜+机器人+折叠屏高增长赛道，长期空间广阔增长动能充足： 投资建议：维持公司 25/26 年 55/72 亿归母净利润预期，新增 27 年 90 亿归母净利润预期，维持"买 入"评级。 风险提示：消费电子需求不及预期、消费电子创新不及预期、新能源车价格压力影响供应商盈利能 力、下游产品推出节奏不及预期、地缘政治风险&客户集中度高风险 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 54,490.73 | 69,896.78 | 91,808.76 | 112,855.95 | 135,427.14 | | 增长率(%) ...

公司报告 | 公司点评 蓝思科技（300433） 证券研究报告 风险提示：消费电子需求不及预期、消费电子创新不及预期、新能源车价格压力影响供应商盈利能 力、下游产品推出节奏不及预期、地缘政治风险&客户集中度高风险 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 54,490.73 | 69,896.78 | 91,808.76 | 112,855.95 | 135,427.14 | | 增长率(%) | 16.69 | 28.27 | 31.35 | 22.93 | 20.00 | | EBITDA(百万元) | 10,758.99 | 13,141.66 | 12,537.68 | 14,533.58 | 16,818.44 | | 归属母公司净利润(百万元) | 3,021.34 | 3,623.90 | 5,528.44 | 7,172.13 | 8,998.30 | | 增长率(%) | 23.42 | 19.94 | 52.55 | 29.73 ...

证券代码：300433 证券简称：蓝思科技 公告编号：临 2025-035 蓝思科技股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 蓝思科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四次会议于 2025 年 4 月 7 日（星期一）23:30，以通讯表决的方式召开。本次会议的会议通知已 于 2025 年 4 月 7 日 18:00 以专人送达或电子邮件等方式送达全体董事。会议由 董事长周群飞女士主持，应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，公司全体监事和 高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共 和国公司法》和《公司章程》的有关规定，是合法、有效的。 经与会董事审议和表决，形成决议如下： 一、逐项审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》 1.1、回购股份的目的 基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，为维护广大投资者合 法权益，增强投资者信心，进一步完善公司长效激励机制，激发关键管理人员、 技术及业务骨干等人才的工作热情，促进公司长期健康发展。结合公司当前的财 务和经营状 ...

证券代码：300433 证券简称：蓝思科技 公告编号：临 2025-036 蓝思科技股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告 1、蓝思科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用公司自有资金或自筹 资金，以集中竞价交易方式回购公司部分已发行的人民币普通股（A股）股份， 用于实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购金额不低于人民币5亿元（含） 且不超过人民币10亿元（含），按回购资金总额上限人民币10亿元和回购股份价 格上限35元/股测算，预计回购股份数量约为28,571,429股，约占目前公司总股本 的0.57%；按回购总金额下限人民币5亿元和回购股份价格上限35元/股测算，预 计回购股份数量约为14,285,714股，约占目前公司总股本的0.29%。（具体回购 金额及回购数量以回购期满时实际使用的资金和回购的股份数量为准）。回购股 份期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。 2、本次回购经公司董事会审议通过后，尚存在因公司股票价格持续超出回 购方案披露的回购价格上限，导致回购方案无法实施的风险；因回购股份所需资 金未能及时到位，导致回购方案无法按计划实施的风险；因员工持股计划方案或 股权激 ...

(2 觀电器库 AI眼镜产业中国行 首站: 亿境虚拟 ⊙ 2025年4月18日 ○ 亿境虚拟 走访企业计划表 佳禾 天键 优创亿 智能 电声 雷马 影目 创新 科技 走访咨询 186 8147 7905 孙先生 (同微信 ) 138 2317 8614 梁先生(同微信) 参加宛目 AI眼镜行业上下游产业链 往期走访 企业简介 ) 深圳市亿境虚拟现实技术有限公司(简称"亿境虚拟") 成立于2015年,是亿道集团旗下深圳主板上市公司 -- 亿道 信息(001314.SZ)下属子公司。公司具备人工智能(AI)穿戴 设备、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)业务能力,在全球拥 有丰富的客户与渠道资源。 亿境虚拟专注于提供XR/AI穿戴产品的研发与量产服务, 包括AI轻便眼镜、近眼显示及三维空间显示与计算解决方 案。公司凭借在XR/AI穿戴领域的深厚积累,持续配合、支 持国内外XR/AI穿戴领域优秀品牌公司与场景内容公司,共 同开发创新且量产的XR/AI穿戴产品,形成以XR/AI穿戴产 品设计及供应链与生产服务的核心竞争力。同时亿境虚拟 积极参与XR/AI穿戴产品行业相关标准的制定,参编了多项 团体标准。 | | 走访流 ...

2025年4月3日凌晨，美国公布所谓"对等关税"政策，引发全球市场关注。 截至4月7日中午，A股已有30余家上市公司公开回应美国关税政策调整对公司的影响。 4月7日，蓝思科技（300433）（300433.SZ）对21世纪经济报道记者表示，得益于前瞻性的全球化布局 和持续深入的多元化发展战略，公司已构筑起稳健的全球供应链体系，经全面评估，预计关税政策变化 对整体经营影响非常有限。 据悉，截至目前，蓝思科技在全球拥有9个研发和生产基地，包括位于越南、泰国、墨西哥的生产基地 及多个国际办公驻点。 公司方面表示，通过从战略上拓宽全球业务版图，使自身的制造能力与全球市场动态相契合，满足国际 客户在全球范围内的供应链需求，可以有效抵御地缘风险。 "关税不是海外布局的唯一考量，这种贴近市场、分散风险的布局逻辑，不仅降低物流与人力成本，更 使公司深度嵌入客户的全球供应链体系。"公司相关人士表示。 公司介绍，这种责任分界清晰的方案，已在支持印度、越南等地整机量产中验证实效。例如越南基地经 过8年发展，已建成覆盖海外客户的研发-生产-交付闭环体系；墨西哥基地则就近服务北美客户，规模 和效益逐步显现。 在关键原材料进口端，公司的 ...

作者：周源/华尔街见闻 美国总统特朗普于4月2日宣布即将推出"对等关税"，此事重创A股"果链"：截至4月3日收盘，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技跌停，博众精工下跌8.96%， 铂力特下挫4.94%。 4月3日，蓝思科技仍在强调其为苹果公司供应折叠机屏幕材料（外观件和结构件）已有技术和产品准备："目前正积极配合客户进行折叠屏验证，整体进度 顺利，已为新机型量产做好准备"。 如果苹果公司没能取得在特朗普第一次任职美国总统期间的关税豁免，那么A股"果链"公司的估值预期很可能发生改变。 蓝思科技在3月28日发布的2024年报显示，这家公司在2024年，有近一半的营收得自苹果公司。 3月28日，蓝思科技发布的2024年年报显示，来自苹果公司的销售额占整体营收的比例高达49.45%。 虽然这一比例已同比大幅下降8.38个百分点，但仍远超其第二和第三大客户的营收占比总和26.51%（23.36%+3.15%），并高于2016-2019年的历年占比。 蓝思科技从2015年上市，至2020年当年，苹果对蓝思科技的营收贡献度超过50%。自2021年开始，苹果公司的贡献销售额持续超过300亿元。2022年，苹果 销售额达到前所未有的 ...

证券研究报告 电子｜ 消费电子 产业链垂直整合初见成效，业绩稳健增长 2024 年年报点评 公司点评 蓝思科技(300433.SZ) | 预测指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(亿元) | 544.91 | 698.97 | 901.29 | 1,105.66 | 1,276.66 | | 归母净利润(亿元) | 30.21 | 36.24 | 50.69 | 64.51 | 73.71 | | 每股收益（元） | 0.61 | 0.73 | 1.02 | 1.29 | 1.48 | | 每股净资产（元） | 9.30 | 9.76 | 10.48 | 11.41 | 12.49 | | P/E | 41.69 | 34.76 | 24.85 | 19.53 | 17.09 | | P/B | 2.72 | 2.59 | 2.41 | 2.22 | 2.02 | 资料来源： iFinD ，财信证券 投资要点： | | | | 2025 年 04 月 02 日 | | ...