长虹美菱：盈利能力下降，经营外因素加大波动

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 23 年 月 日 长虹美菱（000521.SZ） 盈利能力下降，经营外因素加大波动 事件：公司发布 2024 年三季报。公司 2024Q1-Q3 实现营业总收入 227.58 亿元，同比增长 18.73%；实现归母净利润 5.3 亿元，同比增长 6.35%。 其中，2024Q3 单季营业总收入为 78.1 亿元，同比增长 23.21%；归母净 利润为 1.15 亿元，同比-17.99%。 盈利能力同比下降。毛利率：2024Q3 公司毛利率同比-4.65pct 至 9.98%。 费率端：2024Q3 销售/管理/研发/财务费率为 5.50%/1.38%/2.06%/- 0.28%，同比变动-1.57pct/0.07pct/-0.3pct/-0.39pct。毛利率下降，但费 用率总体仍在持续优化。净利率：2024Q3 净利率同比变动-0.83pct 至 1.52%。 经营层面外影响因素主要包括：1）所得税率变动，2024Q3 所得税率 15%， 较去年同期（3%）大幅提升；2）营业外支出（主要为搬迁费用）增加 308%， 远超营业外收入增长幅度 ...