菲利华：行业景气寻底中，公司业绩承压

证券研究报告 菲利华 (300395 CH) 行业景气寻底中，公司业绩承压 2024年10月22日│中国内地 菲利华发布三季报：Q3 实现营收 3.99 亿元（yoy-15.52%，qoq-21.01%）， 归母净利 6239.64 万元（yoy-49.50%，qoq-34.20%）。2024 年 Q1-Q3 实 现营收 13.14 亿元（yoy-12.11%），归母净利 2.35 亿元（yoy-42.82%），扣 非净利 1.90 亿元（yoy-49.91%）。航空航天等下游子行业仍在景气寻底中， 重要子行业景气下行导致公司盈利能力尚未见底，但 24Q3 42.36%的毛利 率水平仍能反映公司在半导体和航空航天领域的龙头地位，以及产品具有较 高附加值；下调至"持有"评级。 航空航天等下游景气度仍然承压，毛利率同比下降但环比持平 公司主要下游除半导体外，其他业务景气度仍在承压，对业绩形成负面影响。 全球半导体行业复苏，国内需求回暖，半导体板块稳步增长；光伏行业因阶 段性供需错配导致量、价波动加剧；光纤行业海外市场需求下降，价格竞争 加剧；航空航天领域需求回落导致公司销售订单阶段性下降。24Q3 公司营 收和期 ...