| --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 7.82 | | 资产负债率 % | 23.61 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 522/513 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 相关研究 - 12-1901-1902-1903-1904-1905-1906-1907-1908-1909-1910-1911-1912-19 -50% 0% 50% 菲利华 沪深300指数 (收益率) ⚫ 下游行业景气度高，石英材料及制品需求旺盛。1）航空航天领域：公司是国内航空航天 领域石英玻璃纤维主导供应商，已具备立体编织预制件以及复合材料结构件生产能力，随 我国国防支出、装备费用稳定增长，石英纤维材料需求有望持续受益。2）半导体领域： 半导体长期景气度确定，需求放量驱动市场扩大，半导体材料和设备供应商持续受益。在 半导体领域，公司是中国率先通过集成电路芯片准入资格认证的石英材料商，气熔石英玻 璃通过了 ...

证券研究报告：国防军工 | 公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）5.20 / 5.11 总市值/流通市值（亿元）235 / 231 52 周内最高/最低价 47.79 / 22.95 资产负债率(%) 23.9% 市盈率 42.99 第一大股东 邓家贵 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -41% -35% -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 菲利华 国防军工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 45.26 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 菲利华(300395) 研发投入持续增长，业绩拐点有望到来 ⚫ 事件 10 月 22 日，菲利华发布 2024 年三季报。2024Q1-Q3，公司实现 营业收入 13.14 亿 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.28 ——菲利华 2024 年三季报点评 | --- | --- | |-------|---------------------------------| | | | | | [table_Authors] 彭磊 ( 分析师 ) | | | | | | 010-83939806 | | | penglei018712@gtjas.com | | | 登记编号 S0880518100003 | 周明頔(研究助理) 010-83939792 zhoumingdi028698@gtjas.com S0880123070156 本报告导读： 公司 2024 前三季度实现营收 13.14 亿元（-12.1%），归母净利润 2.35 亿元（-42.8%）， 研发费用达 1.97 亿元（+28.6%），随着需求端扰动因素消除，业绩有望持续改善。 投资要点： 前三季度阶段性承压，业 ...

证券研究报告 菲利华 (300395 CH) 行业景气寻底中，公司业绩承压 2024年10月22日│中国内地 菲利华发布三季报：Q3 实现营收 3.99 亿元（yoy-15.52%，qoq-21.01%）， 归母净利 6239.64 万元（yoy-49.50%，qoq-34.20%）。2024 年 Q1-Q3 实 现营收 13.14 亿元（yoy-12.11%），归母净利 2.35 亿元（yoy-42.82%），扣 非净利 1.90 亿元（yoy-49.91%）。航空航天等下游子行业仍在景气寻底中， 重要子行业景气下行导致公司盈利能力尚未见底，但 24Q3 42.36%的毛利 率水平仍能反映公司在半导体和航空航天领域的龙头地位，以及产品具有较 高附加值；下调至"持有"评级。 航空航天等下游景气度仍然承压，毛利率同比下降但环比持平 公司主要下游除半导体外，其他业务景气度仍在承压，对业绩形成负面影响。 全球半导体行业复苏，国内需求回暖，半导体板块稳步增长；光伏行业因阶 段性供需错配导致量、价波动加剧；光纤行业海外市场需求下降，价格竞争 加剧；航空航天领域需求回落导致公司销售订单阶段性下降。24Q3 公司营 收和期 ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 菲利华（300395） 2024 年三季报点评：研发持续加码，产业链 协同效应显著 2024 年 10 月 22 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1719 | 2091 | 2033 | 2753 | 3536 | | 同比 | 40.52 | 21.59 | (2.77) | 35.42 | 28.47 | | 归母净利润（百万元） | 488.87 | 537.65 | 446.92 | 671.12 | 830.18 | | 同比 | 32.08 | 9.98 | (16.88) | 50.17 | 23.70 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.94 | 1.03 | 0.86 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|菲利华（300395） 短期承压不改长期趋势，静待需求改善 业绩趋势反转 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月22日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 三季度财务报告，2024 前三季度收入为 13.14 亿元，同比-12.1%，归母净利润 为 2.35 亿，同比-42.8%。2024 年第三季度实现收入 3.99 亿元，同比-15.5%，归母净利润 0.62 亿元，同比-49.5%。2024 年第三季度毛利率 41.23%/同比-10.21pcts，净利率 15.47%/同比 -13.27pcts。 |分析师及联系人 吴爽 叶鑫 SAC：S0590523110001 SAC：S0590524030004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年10月22日 菲利华(300395) 短期承压不改长期趋势，静待需求改善业绩 趋势反转 | --- | --- | |----------------------------|--------------------| | ...

菲利华（300395.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指 Table_Forcast] 标 ➢ 事件：10 月 21 日，公司发布 2024 年三季报，1~3Q24 实现营收 13.14 亿元，YOY -12.1%；归母净利润 2.35 亿元，YOY -42.8%；扣非净利润 1.90 亿 元，YOY -49.9%。业绩表现基本符合市场预期。航空航天领域需求回落导致公 司销售订单阶段性下降，我们综合点评如下： ➢ 需求端调整影响业绩；产品结构/费用增加影响净利率。1）单季度角度：公 司 3Q24 实现营收 3.99 亿元，YOY -15.5%；归母净利润 0.62 亿元，YOY -49.5%； 扣非净利润 0.56 亿元，YOY -49.7%。1Q24~3Q24，公司营收及归母净利润连 续 3 个季度出现同比下滑，特种领域需求端调整，公司业绩持续承压。2）利润 率方面：公司前三季度毛利率同比下滑 8.2ppt 至 42.4%；净利率同比下滑 10.7ppt 至 18.5%。公司高附加值产品交付减少影响毛利率；同时期间费用率增 加，公司净利率同比下滑。 ➢ 财务/研发费用增加；加大研发投入赋能发展 ...

菲利华（300395.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指 Table_Forcast] 标 ➢ 事件：10 月 21 日，公司发布 2024 年三季报，1~3Q24 实现营收 13.14 亿元，YOY -12.1%；归母净利润 2.35 亿元，YOY -42.8%；扣非净利润 1.90 亿 元，YOY -49.9%。业绩表现基本符合市场预期。航空航天领域需求回落导致公 司销售订单阶段性下降，我们综合点评如下： ➢ 需求端调整影响业绩；产品结构/费用增加影响净利率。1）单季度角度：公 司 3Q24 实现营收 3.99 亿元，YOY -15.5%；归母净利润 0.62 亿元，YOY -49.5%； 扣非净利润 0.56 亿元，YOY -49.7%。1Q24~3Q24，公司营收及归母净利润连 续 3 个季度出现同比下滑，特种领域需求端调整，公司业绩持续承压。2）利润 率方面：公司前三季度毛利率同比下滑 8.2ppt 至 42.4%；净利率同比下滑 10.7ppt 至 18.5%。公司高附加值产品交付减少影响毛利率；同时期间费用率增 加，公司净利率同比下滑。 ➢ 财务/研发费用增加；加大研发投入赋能发展 ...

湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300395 证券简称：菲利华 公告编号：2024-60 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|-- ...

①这一板块在牛市之中"鲜有缺席"，基本面复苏拐点+估值历史低位+基金重仓低配有望贡献更大弹性， 当前各细分方向均有订单落地、后续渐入"由点到面"的全面恢复阶段；②战略转型终获机构认可，分析 师看好公司已实现从传统制造业向AI+的迈进，同时主业修复还有望带来今年业绩超200%的大幅增 长。 《风口研报》今日导读 1、军工（中航高科、航发控制、菲利华）：①华福证券马卓群军工行业复苏拐点已至，估值处于历史 低位，基金重仓仍旧低配，2024年二季度或为全年业绩低点，存货积累反映行业生产恢复，叠加军工 行业弹性更大，牛市多跑出超额收益，看好后续军工行业上涨趋势；②2024年以来，下游部分方向 （含预研项目）已有恢复性需求，行业各细分方向均有订单落地，已处在"点状恢复"阶段，考虑到每年 四季度均为终端客户向中上游供应商传递下一年度需求预期的时间阶段，因此下一阶段有望进入"由点 到面"的全面恢复阶段，行业或在三季报披露期后有所表现；③马卓群认为行情或先以主战装备困境反 转为主，重点看好航空（光威复材、中航高科）、发动机（航发控制、航发动力）、航天特种装备（亚 光科技、菲利华）三大领域；④风险提示：行业需求恢复进度不及预期等 ...