天孚通信：业绩快速增长，有望长期受益AI红利

证券研究报告 天孚通信 (300394 CH) 业绩快速增长,有望长期受益 AI 红利 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 145.41 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 23 日│中国内地 通信设备制造 根据公司 2024 年三季报，2024 年前三季度公司营收为 23.95 亿元，同比 增长 98.55%；归母净利润为 9.76 亿元，同比增长 122.39%；扣非归母净 利润为 9.51 亿元，同比增长 126.15%；其中 3Q24 单季公司营收为 8.39 亿元，同比增长 54.77%；归母净利润为 3.22 亿元，同比增长 58.69%；扣 非归母净利润为 3.10 亿元，同比增长 58.99%。公司 Q3 业绩低于我们的预 期（3.96 亿元），我们判断主要系汇兑损失造成的拖累。长期来看，我们看 好公司在 AI 算力需求快速提升背景下的成长机遇，维持"买入"评级。 Q3 综合毛利率延续同比提升；汇兑损失推动财务费用增长 3Q24 公司单季度综合毛利率为 59.04%，同比增长 3.68pct，环比降低 0.73pct。期间费用方面控制平稳，3Q24 单季公司的销售/管理/研发 ...