孩子王：24年三季报点评报告：业绩稳中有增，加盟+投资打开成长空间

23/1023/1123/1224/0124/0324/0424/0524/0624/0724/0824/0924/10 证券研究报告 | 公司点评 | 专业连锁Ⅱ 孩子王(301078) 报告日期：2024 年 10 月 23 日 业绩稳中有增，加盟+投资打开成长空间 ——孩子王 24 年三季报点评报告 投资要点 ❑ 业绩概览：24H1 归母净利+15%，业绩稳中有升 24Q1-3 营收+7%，归母净利+12%。营收 68.0 亿（+7%，以下均为同比）；归母 净利 1.3 亿（+12%）；扣非归母 0.9 亿(+8%)。 24Q3 营收+4%，投资收益提升带动归母净利+9%。营收 22.8 亿，同增 4%；归 母净利 0.5 亿(+9%)；扣非归母 0.3 亿（-22%），其中非经常损益同比增多主要系 理财产品收益增加。 ❑ 降本增效推进，净利率持续修复 管理费用率下降，净利率优化。24Q1-3 毛利率 29.5%（+0.2pct），净利率 2.3% （+0.3pct），销售费用率 20.2%（+0.1pct），管理费用率 5.1%（-0.4pct），研发费 用率 0.4%（-0.2pct）。 ❑ 加盟主 ...