海大集团：饲料海外销售维持高增，养殖盈利预期改善

公 司 研 究 海大集团（002311.SZ）：饲料海外 销售维持高增，养殖盈利预期改善 2024 年 10 月 23 日 强烈推荐/维持 海大集团 公司报告 事件：公司公布 2024 年三季报，公司 2024 年前三季度实现营收 848.61 亿元， yoy-2.38%，归母净利润 36.24 亿元，yoy60.95%；其中第三季度实现营收 325.65 亿元，yoy-4.75%，归母净利润 14.99 亿元，yoy30.17%。 饲料业务竞争优势明显，海外销售增长迅速。2024 年前三季度饲料总产量 22787 万吨，同比下降 4.3%；1-9 月全国配合饲料均价 3.46 元/公斤，同比下 滑 8.6%。公司受到大宗原材料价格下调，饲料销售单价下调影响，销售收入 微降，但整体下降幅度明显小于行业均值，体现了公司饲料业务的竞争优势， 公司市占率进一步提升。目前大宗原材料维持下行趋势，预计饲料板块毛利率 稳步提升。 公司海外饲料业务拓展顺利，上半年公司在海外地区实现饲料销售超过 100 万 吨，同比增长 30%，盈利能力稳步提升，Q3 海外销售延续高增趋势。公司海 外饲料产能紧张，未来将以多种方式扩大产能布 ...