神火股份：铝板块量利修复，Q3业绩继续提升

来源：公司年报、国金证券研究所 神火股份 (000933.SZ) 事件 10 月 21 日，公司公布 24 年三季报，前三季度实现营收 283.14 亿元，同比-1.10%；归母净利 35.38 亿元，同比-13.75%；扣非归 母净利 34.13 亿元，同比-15.68%。3Q24 实现归母净利 12.54 亿元， 环比+5.09%，同比-8.00%。 点评 Q3 煤铝产量恢复平稳，电解铝价格高位，业绩环比增长。（1）3Q24 长江有色铝均价 1.96 万元/吨，环比-4.75%，同比+3.83%，氧化 铝均价 3920 元/吨，环比+7.46%，预焙阳极均价 3747 元/吨，环 比-4.67%，云南神火电解铝产能 5 月中旬全部启动，Q3 全季度恢 复正常生产节奏，云南电解铝产销量环比提升，价格维持高位。（2） 3Q24 煤炭恢复正常生产节奏，永城无烟精煤车板价 1212 元/吨， 环比-9.36%，影响公司煤炭板块盈利。Q3 云南丰水期电价下调， 云南神火利润环比修复，铝煤产销量环比继续回升，带动业绩环 比增长。 神火新材二期电池箔投产，铝加工业务布局进一步完善。神火新 材一期产能 5.5 万吨，一期 ...