乐鑫科技：Q3业绩环比稳健，泛物联网市场多点开花

华福证券 t and 乐鑫科技（688018.SH） Q3 业绩环比稳健，泛物联网市场多点开花 投资要点： 24Q3 业绩环比稳健，扣非净利润略有下降 据公司三季报，24Q3 实现营收 5.4 亿元，yoy+50%，qoq+1%。24Q3 实现归母净利润 1.0 亿元，yoy+340%，qoq+2%。24Q3 实现扣非净利 润 0.9 亿元，yoy+492%，qoq-13%。公司 24Q1-Q3 净利润同比增长主 要受三项因素综合影响：（1）营业收入增长，（2）毛利率稳中有升， （3）费用增速控制在营业收入增速之下，经营杠杆效应显现。值得注 意的是，24Q3 产生非经常性损益项目 1420 万元（24Q1-Q3：2017 万 元），主要与计入当期损益的政府补助项目有关。 一年内股价相对走势 毛利率结构性变化，净利率体现出显著的经营杠杆效应 （1）毛利率：24Q3 单季毛利率 42.14%，yoy+1.56%，qoq-1.97pcts。 24 年前三季度综合毛利率 42.81%，其中芯片毛利率 50.15%（24H1： 49.00%），模组及开发套件毛利率 37.97%（24H1：38.91%）。24Q3 综合 ...