各位领导大家下午好那我们这周的下午茶是给大家带来乐新科技这样一篇深度报告因为首先其实在这一轮年底大家对于AI端测落地的一个持续的一个预就是未来商量的持续预期赛的话其实市场是非常关注乐新后续的一个成长性的那我们会认为乐新科技作为国内乃至全球 发展的一个背景下那乐新科技它的一个业绩其实有可能是实现一个持续超预期的一个兑现的那我们还是报告说还是回归到公司的一个基本业务进行一个展开那首先的话我们其实是可以发现整个乐新它从公司成立以来这里公司的 高性能和高性价比的一个产品持续的去实践一个收入的增长那同时的话也是持续的去展开这样的一个研发那目前公司从产品上其实现在是可以分为经典次新和新品那其实我们是可以看到在新品这边的话是随着公司研发投入的一个持续增加其实公司新品品类是在持续增加的那整个新品品类其实是公司未来业绩 其实公司它未来伴随着这种多个产品品类的一个持续的放量那也意味着说公司它可触达的一个客户是在持续增加的那这也是公司它从产品布局上来讲是勾住它未来成长的一个核心关键点那如果那接下来我们去从看从乐新的一个基本面角度来讲的话其实我们是可以发现乐新的话它不只是一家芯片的硬件公司那同时也是为 整个创始人也是有着一个非常丰富 ...

①博士眼镜（浙商证券|汤秀洁）：博士眼镜作为布局AR眼镜最早的眼镜零售商之一，经营网点遍布全 国23个省市，已与商场、超市等渠道联营打造配镜中心，并与医院合作开设视光中心，渠道优势明 显。浙商证券汤秀洁看好公司持续深耕商超、免税渠道，布局智能眼镜、拍摄眼镜、音频+AI眼镜。公 司深化与大型商超（山姆、天虹、华润等）和免税集团（深免、海旅等）合作关系，并加强与医院、社 康中心合作力度，深耕一二线城市核心消费商圈。此外，公司与雷鸟成立合资公司研发拍摄眼镜、音频 +AI眼镜；并已与星纪魅族、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的"最后一公里"的 验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。风险提示：市场竞争加剧等。 ④中科创达（中泰证券|孙行臻）：中科创达始终聚焦"操作系统+端侧智能"，是全球领先的智能操作系 统及端侧智能技术和产品提供商。中泰证券孙行臻看好公司是火山引擎端侧深度合作商，协力推动大模 型在车端、智能硬件端的应用。公司与火山引擎探索人工智能大模型应用领域的深度创新合作，并建立 人工智能大模型联合实验室，推动端云AI在智能汽车领域的广泛应用，打造更具吸引力的智能座舱产 品， ...

12月11日盘中科创板股乐鑫科技涨停，截至10:59，股价报213.79元，成交18.68亿元，换手率8.33%，振 幅14.95%。 科创板个股中，截至发稿上涨的有391只，下跌的有180只，涨停的有翱捷科技-U、乐鑫科技等，跌幅 居前的有光云科技、迈信林、伟创电气等，分别下跌7.40%、7.15%、6.76%。 资金面上，乐鑫科技上一交易日主力资金净流入1.37亿元，近5日净流入1.09亿元。 融资融券数据显示，该股最新（12月10日）两融余额为4.21亿元，其中，融资余额为4.18亿元，较上一 个交易日增加6984.54万元，增幅为20.07%；融券余额为288.60万元，较上一个交易日增加67.40万元， 增幅为30.47%。近10日两融余额合计增加5809.64万元，增幅为16.02%，其间融资余额增长15.90%，融 券余额增长35.80%。 从机构评级来看，近一个月该股获2家机构买入评级。11月14日国信证券发布的研报给予公司优于大市 评级。11月12日中邮证券发布的研报给予公司买入评级。（数据宝） ...

这家物联网芯片模组供应商切入AI大模型运用到端侧设备的关键环节，桌面机器人、AI陪伴产品率先落 地，公司主力新产品已亮相苹果2024年全球开发者大会。 调研要点： ①这家物联网芯片模组供应商切入AI大模型运用到端侧设备的关键环节，桌面机器人、AI陪伴产品率先 落地，公司主力新产品已亮相苹果2024年全球开发者大会； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 乐鑫科技董事长等公司高管于11月26、27、28日连续接待多家机构调研，公司前三季度累计实现营业 收入14.60亿，同比增长42.17%。得益于下游各行各业数字化渗透率在不断的提升，以及2023、2024 年的新客户开始放量，其中ESP32-C2、C3、S3等主力产品线贡献了较大增长。从应用端看，智能家居 领域达到了30%以上的增长，而能源管理、工具设备、大健康等领域更加突出，都呈现出了高速增长， 并在2024年贡献有显著营收。 调研过程中，公司表示，目前市面上已经出现各类云端大模型，公司提供带连接属性的处理器芯片，正 是将AI大模型运用到端侧设备的关键环节。其中，桌面机器人、AI陪伴产 ...

乐鑫科技 688018 投资者 关系活 动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布 会□路演活动□现场参观 □其他（ ） 参与单 位名称 Bank of America、Boyu Capital、CAPITAL GROUP、CPE 源峰、FengHe Group、FIRST SENTIER、Grand Alliance Asset Management、HI ASSET MANAGEMENT、MFS INVESTMENT MANAGEMENT、Millennium Capital、MILLENNIUM PARTNERS、Neuberger Berman、NLGIA、 Point72、UG INVESTMENT、WILLING CAPITAL、Yiheng Capital、 北大方正人寿、博时基金、财通证券、财通资管、常春藤资本、大家 资产、丹羿投资、富安达基金、高盛（亚洲）、高毅资产、光大资管、 国金证券、国联安基金、国盛证券、国泰君安证券、国泰君安资管、 国投瑞银、宏利资管、华宝基金、华兴证券、汇丰晋信基金、惠升基 金、嘉实基金、交银施罗德、金鹰基金、开源证券、民生证券、宁致 ...

乐鑫科技（688018.SH） 优于大市 3Q24 收入再创新高，生态影响力持续扩大 前三季度营收同比增长 42.17%，归母净利润同比增长 188.08%。公司发布 2024 年三季度报告，前三季度实现营收 14.60 亿元（YoY+42.17%），归母净 利润 2.51 亿元（YoY+188.08%）。其中单三季度实现营收 5.4 亿元 （YoY+49.96%，QoQ+1.27%），归母净利润 0.99 亿元（YoY+340.17%， QoQ+1.79%）。收入增长主要来自于智能家居与消费电子，预计今年该领域 增速为 30-35%。其余领域物联网渗透率进一步提升，公司在能源管理、工具 设备、大健康等领域业务均呈现高增长。 净利率水平维持稳定，境外收入环比增长。前三季度公司综合毛利率达到 42.81%，净利率达到 17.25%；芯片毛利率约 50.1%，模组毛利率约 38%。其 中单三季度综合毛利率为 42.14%（QoQ-1.97pp），净利率为 18.37% （QoQ-0.17%）。三季度公司产品定价、成本均保持稳定，毛利率波动主要 因客户销售结构性变化导致，公司毛利基本维持 40%以上的目标。分地区来 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 11 月 11 日 股票投资评级 乐鑫科技(688018) 买入|维持 个股表现 -31% -20% -9% 2% 13% 24% 35% 46% 57% 68% 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06 2024-08 2024-11 乐鑫科技 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | --- | --- | |---------------------------|--------------------------| | | | | 最新收盘价（元） | 135.50 | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 1.12 / 1.12 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 152 / 152 | | 52 周内最高 / 最低价 | 144.04 / 72.29 | | 资产负债率 (%) | 13.2% | | 市盈率 | 79.65 | | | 樂鑫 ( 香港 ) 投資有限公 | | 第一大股东 | 司 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnp ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨乐鑫科技（688018.SH） [Table_Title] 多下游应用领域放量，业绩持续高增 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 张梦杰 SAC：S0490517070012 SAC：S0490523120002 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 乐鑫科技（688018.SH） cjzqdt11111 2024-11-04 相关研究 01 04-22 [Table_Title2] 多下游应用领域放量，业绩持续高增公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 10 月 23 日，乐鑫科技公告《2024 年第三季度报告》。2024 年前三季度，公司实现收 入 14.60 亿元、同比+42.17%，归母净利润 2.51 亿元、同比+188.08%。2024Q3，实现收入 5.40 亿元、同比+49.96%、环比+1.27%，归母净利润 0.99 亿元、同 ...

乐鑫科技（688018.SH）2024 年三季报点评 业绩持续高增，开源生态助力商业版图拓展 2024 年 10 月 27 日 [盈利预 Table_Forcast] 测与财务指标 ➢ 事件：10 月 23 日，乐鑫科技发布 2024 年第三季度报告，2024 年前三季 度实现营业收入 14.60 亿元，同比增长 42.17%；实现归母净利润 2.51 亿元，同 比增长 188.08%；实现扣非归母净利润 2.31 亿元，同比增长 237.99%。其中 3Q24 单季度公司实现营收 5.40 亿元，同比增长 49.96%，环比增长 1.27%；实 现归母净利润 0.99 亿元，同比增加 340.17%，环比增加 1.79%。 ➢ 业绩实现飞跃，AIoT 战略引领增长动力。公司主要从事集成电路产品的研 发设计和销售，在物联网 Wi-Fi MCU 通信芯片领域具有领先的市场地位，受益 于生态影响力不断扩散，公司业务在能源管理、工具设备、大健康等领域均呈现 出高增长态势。3Q24 实现营收 5.40 亿元，同比增长 49.96%，环比增长 1.27%； 实现归母净利润 0.99 亿元，同比增长 340.17%，环比 ...

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 乐鑫科技（688018）2024年三季报点评 《产品矩阵持续拓展，针对性布局 AI 应用领域未来可期》 24Q3营收与利润大幅增长，产品扩展与 物联网市场共振 2024 年 10 月 25 日 [【投资要点】 Table_Summary] 2024 年 10 月 24 日，乐鑫科技公告 2024 年三季报，2024 年前三季度 公司实现营业收入 14.60 亿元，同比增长 42.17%；实现归母净利润 2.51 亿元，同比增长 188.08%。就 2024 年第三季度来看，公司实现 营收 5.40 亿元，同比增长 49.96%，环比增长 1.27%；实现归母净利 润 0.99 亿元，同比增长 340.17%，环比增长 1.79%。公司盈利能力改 善，2024 前三季度公司综合毛利率为 42.81%，同比提升 2.06pcts， 环比下降 0.39pct。 收入分产品来看，2024 年前三季度（1）芯片收入约 5.62 亿元，占营 收比重的 38.5%，同比增长 52.46%，毛利率为 50.15%，同比提升 3.32pcts。（2）模组收入约 8. ...