南京银行2024年三季报点评：业绩增速逐季改善，资产质量平稳运行

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 投资建议：南京银行新一届管理层到位后积极变革，着力优化资负 结构，贷款占资产的比例提升至 48.6%，全年营收及净利润增速有 望逐季改善。同时夯实客群基础，手续费增速先于同业转正，零售 及私钻客户 AUM 分别较年初增长 10.5%、14.8%。百家网点建设计 划有序推进，目前已实现江苏县域全覆盖，24Q3 单季新开业 4 家支 行，年内有望完成 300 家网点目标，新设网点产能释放加强未来成 长性。考虑到存量按揭利率调整及新一轮存贷款利率下调，调整公 司 2024-2026 年净利润增速预测为 9.4%、10.1%、10.3%，对应 BVPS 14.50(-0.56,受中期分红影响)、16.29(-0.29)、17.90(-0.39)元/股。考虑 到近期一揽子稳经济政策密集出台，利好银行信用风险缓释和信贷 需求恢复，进而推动估值修复。参考可比同业，维持目标价 11.85 元， 对应 2024 年 0.82 倍 PB，维持增持评级。 2024Q1-3 营收及利润增速较中报小幅提升，全年趋势有望延续。 24Q3 营收 ...