温氏股份：Q3业绩超预期，猪价高位支撑盈利

Q3 业绩超预期，猪价高位支撑盈利 核心观点 ⚫ 公司近期发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 753.8 亿元，同比+16.5%； 实现归母净利润 64.1 亿元，同比+241.5%。单三季度，公司实现营业收入 286.4 亿 元（+21.9%）、归母净利润 50.8 亿元（+3097.0%），业绩超过市场预期。公司发 布前三季度利润分配预案，拟派发 9.95 亿元现金红利，积极保障股东利益。 ⚫ 猪价维持较高位，肉猪养殖成本环比下滑。截至 24 年 9 月，公司肉猪累计销量 2156.19 万头，完成全年 3000-3300 万头出栏量目标的 65%-72%，预计 Q4 出栏量 将环比提升。 24 年 1-9 月肉猪销售实现收入 439 亿元（yoy+34%）；24 年 9 月毛 猪销售均价为 19.05 元/公斤，预计 Q4 猪价维持较高位，提振盈利水平。8 月，公 司肉猪综合养殖成本降至 6.9 元以下，相较 7 月的 6.9-7 元/斤进一步下降，预计 Q4 仍有下降空间，其中药物成本、委托养殖费用相对稳定，未来成本下降的空间主要 来自猪苗成本、饲料成本、费用和其他盈亏等项目。 ⚫ 肉鸡生 ...