乐鑫科技：应用、客户丰富度不断提升

证券研究报告 乐鑫科技 (688018 CH) 3Q24：应用/客户丰富度不断提升 2024年10月24日│中国内地 华泰研究 季报点评 半导体 公司 3Q24 实现营收 5.40 亿元（yoy：+49.96%，qoq：+1.27%），归母净 利润 0.99 亿元（yoy：+340.17%，qoq：+1.79%），扣非归母净利润 0.85 亿元（yoy：+492.15%，qoq：-12.78%）。公司营收同比保持快速增长主要 得益于智能家居/消费电子市场需求旺盛（公司预计该领域 24 年增速为 30-35%），且其他非家居领域的各行业物联网渗透率也不断提升。此外，受 益于生态影响力不断扩散，公司业务在能源管理、工具设备、大健康等领域 均呈现高增长，23-24 年期间有很多潜力新客户加入，拉高了平均增速。利 润方面，公司保持良好的费用管控，叠加毛利率同比提升，经营杠杆效应显 现，3Q24 归母净利润同比实现高增。4Q24 国内外销售旺季有望来临，给 予目标价 158.7 元，"增持"评级。 3Q24：单一客户/市场依赖度持续降低，毛利率仍维持在 40%目标区间 按照区域划分，公司前三季度境外收入占比提升至 27 ...