安宁股份：Q3净利环比增长，钛矿整体景气

证券研究报告 安宁股份 (002978 CH) Q3 净利环比增长，钛矿整体景气 ): 华泰研究 季报点评 2024 年 10 月 24 日│中国内地 化学原料 安宁股份 10 月 23 日发布三季报：Q3 实现收入 5.14 亿元，同环比 -3.4%/+28%，归母净利 2.44 亿元，同环比-8.7%/+17%。前三季度公司实 现收入 13.6 亿元，同比-1.3%，归母净利 6.83 亿元（扣非后 6.84 亿元）， 同比-4.0%（扣非后同比-2.6%）。公司 Q3 业绩环比小幅增长，归母净利略 高于我们的前瞻预期（2.20 亿元），系主营产品钛精矿景气环比上行。考虑 公司优质资源禀赋及新项目的成长性，维持"增持"评级。 Q3 钛精矿景气环比上行，铁矿需求复苏较慢致单季度毛利率有所承压 据百川盈孚，前三季度钛精矿均价 2102 元/吨，同比+4.2%，24Q3 钛精矿 价格 2135 元/吨，同环比+5.5%/+2.0%，下游钛白粉开工提升带动钛精矿价 格小幅上涨。公司另一主要产品钒钛铁精矿需求复苏较慢，致公司 Q3 单季 度毛利率有所承压，前三季度公司综合毛利率同比+0.3pct 至 66.9%（其 ...