珀莱雅：三季度归母净利同比增长21%，美妆集团化之路稳步推进

证券研究报告 | 2024年10月25日 珀莱雅（603605.SH） 优于大市 三季度归母净利同比增长 21%，美妆集团化之路稳步推进 公司三季度业绩持续稳健增长。前三季度公司实现营收69.66亿/yoy+32.7%； 归母净利 9.99 亿/yoy+34.0%。单 Q3 实现营收 19.65 亿/yoy+21.2%；归母净 利 2.98 亿/yoy+20.7%；扣非归母净利 2.92 亿/yoy+18.3%。公司在整体行业 较为承压的背景下仍实现稳健增长，夯实自身龙头地位。同时从目前双 11 表现来看，主品牌珀莱雅目前天猫和抖音双平台均位列第 1；彩棠小圆管气 垫和粉底进入品类前 5；OR 品牌目前已实现三位数增长，细分品类榜单前 10。 分品牌来看，前三季度主品牌珀莱雅营收同比增长约 30%+，收入占比约 79%。 其中天猫客单价 400 元+，ROI 达 3.2；抖音客单价 400 元+，整体 ROI 略小 于天猫为 2.8。彩棠实现营收同比增长约 30%+，占比约 11%，在天猫平台客 单价约 250 元+，ROI 略小于 2；抖音客单价 280 元，ROI 达 2.5。OR 营收同 比增长约 40 ...