恒玄科技：Q3再创新高，AI终端创新可期

华福证券 t Andrew 恒玄科技（688608.SH） Q3 再创新高，AI 终端创新可期 投资要点： 营业收入再创新高，下游需求相对乐观 据公司公告，24Q3 公司营收再创新高，实现 9.4 亿元，yoy+44%， qoq+7%，或受益于 Q3 旺季拉动。24Q1-Q3 公司累计实现营收 24.7 亿 元，yoy+58%，受益于下游智能可穿戴和智能家居领域客户需求持续 增长以及公司在智能手表市场的持续拓展。回顾 24 年前三季度，国内 蓝牙耳机市场颇为亮眼，据 IT 之家援引 IDC 数据，24 年 1-8 月中国蓝 牙耳机市场累计出货量达到 7,338 万台，yoy+19.5%；其中增长最旺的 是 OWS 耳机市场，实现出货 1,636 万台，yoy+271.5%；而 TWS 耳机 市场出货 4,602 万台，yoy+4.2%，我们认为结构性机遇仍在，销量第 一和第二分别为小米和华为，各实现+45.7%/+85.0%的出货量增长。 一年内股价相对走势 毛净利率均有提升，资产端表现稳健 24Q3 公司实现归母净利润 1.4 亿元，yoy+106%，qoq+18%。我们 进一步拆解来看：（1）由于公司产品 ...