苏泊尔：外销表现较好，公司上调关联交易金额

公司报告 | 季报点评 外销表现较好，公司上调关联交易金额 事件：公司 2024 年前三季度实现营业收入 165.12 亿元，同比+7.45%，归 母净利润 14.33 亿元，同比+5.19%；其中 2024Q3 实现营业收入 55.48 亿元， 同比+3.03%，归母净利润 4.92 亿元，同比+2.22%。 外销持续表现较好，上调与 SEB 关联交易金额 分地区看，24Q3 公司外销收入在高基数下仍保持增长，内销收入增速同比 略有承压。由于代工收入表现较好，公司上调了与 SEB 关联交易的全年金 额至 68.5 亿元，比年初预计的关联交易金额增加 7.4 亿元，同比 23 年实 际关联交易金额+15%。关联交易上调或对公司全年的外销收入稳步增长有 一定的保障。 外销收入占比提升带来利润率和费用率下降 2024 年前三季度公司毛利率为 24.47%，同比-0.93pct，净利率为 8.67%， 同比-0.19pct；其中2024Q3 毛利率为24.62%，同比-0.76pct，净利率为8.87%， 同比-0.09pct。毛利率同比下降，我们预计是毛利率较低的外销收入占比提 升所致。 公司 2024 年前三季 ...