豪能股份：2024年三季报点评：三季度净利符合预期，高增中快速成长

证 券 研 究 报 告 豪能股份（603809）2024 年三季报点评 强推（维持） 三季度净利符合预期，高增中快速成长 目标价区间：11.1-14.8 元 当前价：8.78 元 事项： 公司发布三季报，前三季度营收 16.9 亿元、同比+27%，归母净利 2.43 亿元、 同比+63%，扣非净利 2.32 亿元、同比+64%。 评论： 3Q24 营收略低于预期。公司 3Q24 营收 5.5 亿元、同比+8.4%、环比-6.4%，略 低于预期。对应 3Q24 下游乘用车行业批发环比+7%、燃油车-18%、新能源 +21%、重卡-23%，其中燃油车与重卡 3Q 环比下滑对公司产销形成环比拖累， 而新能源差速器业务估计继续保持同环比快速增长。 净利表现符合预期，其中毛利率环比回升，费用率相对稳定，净利率维持较高 水平。公司 3Q24 归母净利 0.81 亿元、同比+35%、环比-1.1%，扣非净利 0.77 亿元、同比+44%、环比-0.5%，净利率 14.7%、同比+2.8PP、环比+0.8PP。其 中毛利率 34.6%、同比+4.9PP、环比+2.6PP，预计波动主要由泸州豪能差速器 业务持续爬坡以及军工业务 ...