天山铝业：2024年三季报点评：氧化铝盈利提升，一体化布局前景可期

天山铝业（002532.SZ）2024 年三季报点评 ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报。2024Q1-3 公司营收 208.0 亿元，同比6.9%，归母净利 30.8 亿元，同比 88.4%；扣非归母净利 29.6 亿元，同比 122.7%； 分季度看，2024Q3 营收 70.1 亿元，同比-7.1%，归母净利 10.1 亿元，同比 63.5%，环比-25.4%；扣非归母净利 10.0 亿元，同比 67.0%，环比-20.3%。与 业绩预告基本一致。 ➢ 2024Q3 氧化铝毛利上升、电解铝毛利下滑。量：预计 Q3 电解铝、氧化铝 基本满产，其中电解铝产量 29 万吨左右，氧化铝产量 60 万吨左右。2024 年公 司生产经营目标：2024 年，公司全年主要生产经营目标为：原铝产量 116 万吨、 发电量 130 亿度、氧化铝产量 235 万吨、预焙阳极产量 55 万吨、铝土矿产量 300 万吨、高纯铝产量 2.5 万吨、铝箔及铝箔坯料产量 10 万吨。价&利：Q3 市 场铝价环比-975 元/吨，氧化铝环比+212 元/吨，预焙阳极环比-183 元/吨。我 们测算公司电解铝 Q3 毛利环比下滑，氧化 ...