中国建筑：Q3营收业绩承压，经营性现金流明显改善

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 26 年 月 日 中国建筑（601668.SH） Q3 营收业绩承压，经营性现金流明显改善 施工放缓导致 Q3 营收业绩承压，政策发力有望促 Q4 边际修复。2024Q1-3 公司 实现营业总收入 16265 亿元，同降 2.7%；实现归母净利润 397 亿元，同降 9.0%， 扣非归母净利润同降 9.8%，业绩降幅大于收入主要因投资收益减少叠加减值损失 增多。分季度看，Q1/Q2/Q3 分别实现营业收入 5493/5953/4819 亿元，同比 +4.7%/+1.2%/-13.6%；实现归母净利润 149/145/103 亿元，同比+1%/+2%/- 30%，Q3 单季营收业绩下滑，预计主要因业主资金紧张情况加剧，房建与基建施 工节奏显著放缓。分地区看，Q1-3 境内/境外分别实现营收 15420/845 亿元，同比 -3.2%/+8.9%，境外业务增势较好。展望后续，中央加杠杆以及化债增量政策可期， 同时地产政策持续优化，预计将促进 Q4 行业基本面改善，公司业绩有望迎来修复。 施工业务结构持续优化，Q3 地产收入显著提速。分业务看，2 ...