贝泰妮：2024年三季报点评：阶段性高投放致利润承压，收入稳健增长

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 贝泰妮(300957)公司点评报告 2024 年 10 月 26 日 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Title] 阶段性高投放致利润承压，收入稳健增长 ——贝泰妮(300957)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： Q3 收入同增 14%，销售阶段性高投放叠加品牌结构调整致利润承压 2024Q1-3 公司实现营业收入 40.18 亿元，同比增长 17.09%，实现归属母 公司净利润 4.15 亿元，同比下降 28.39%，实现扣非归母净利润 3.41 亿元， 同比下降 32.81%。单 Q3 公司实现营业收入 12.13 亿元，同比增长 14.04%， 实现归母净利润-0.69 亿元。利润承压主要系销售毛利率因品牌结构调整等 原因略下降以及各类运营费用阶段性（或项目性）上升所致。毛利率方面， 2024Q1-3 公司毛利率为 73.73%，同比下降 2.69pct，主要系悦江并表后品 牌结构调整所致。前三季度 ...