刚刚在第35届乒乓球亚洲杯成功卫冕男单冠军的王楚钦，迎来全新身份。2月9日，薇诺娜正式官宣乒乓球奥运冠军、乒乓球世界排名第一的王楚钦担任其亚 太区品牌代言人。 一位是乒坛冠军、一个是中国敏感肌护肤市场的领导品牌，两者的联动，围绕"向前一步，钦力特护"的传播核心，完成了一次进取精神与专业价值的共振。 一、薇诺娜携手王楚钦，以专业主义拉高敏感肌护肤天花板 一名优秀的乒乓球运动员需要较长的培养周期，技巧、力量、速度、耐力都需要在日复一日的训练中不断强化。 一个专研敏感肌的护肤品牌同样要经历长期技术爬坡的历练，围绕临床需求、独特机制、科技赋能和证据可信上持续探寻，开发功效性和安全性兼具的产 品。 作为诞生于中国云南的功效性护肤品牌，薇诺娜通过多年在皮肤医学、临床实证和药植科技领域的持续深耕，已建立起坚实的专业壁垒。品牌不仅连续5年 稳居中国敏感肌护肤品市场销售额第一，更在国内皮肤学级护肤品市场连续多年稳居第一，实现了功效护肤市场心智的深度占领。 在体育领域的王楚钦亦是如此。王楚钦作为现任男单世界第一的中国男子乒乓球运动员，凭借其对运动事业的坚定的意志、突破精神，不断自我超越，拿下 奥运冠军、世界第一和世乒赛冠军等荣誉 ...

公 司 研 股票研究 /[Table_Date] 2026.02.08 经营调整效果凸显，改善可期 贝泰妮(300957) 公司 2025 年践行产品聚焦、渠道稳价策略，前三季度毛利率改善态势良好，双十一 主品牌韧性十足，子品牌瑷科缦迎来突破，看好后续多品牌推动公司重回增长势头。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 5,522 | 5,736 | 5,479 | 6,059 | 6,663 | | (+/-)% | 10.1% | 3.9% | -4.5% | 10.6% | 10.0% | | 净利润(归母) | 757 | 503 | 520 | 663 | 806 | | (+/-)% | -28.0% | -33.5% | 3.3% | 27.5% | 21.7% | | 每股净收益(元) | 1.79 | 1.19 | 1.23 | 1.56 | 1.90 | | 净资产收益率(%) | 1 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Views - The report highlights Meituan's acquisition of Dingdong Maicai for approximately $717 million, aiming to enhance its instant retail supply chain efficiency. Dingdong Maicai has achieved profitability for 12 consecutive quarters and operates over 1,000 front warehouses in China, with a monthly purchasing user base exceeding 7 million [4][24][27] - The report emphasizes the importance of supply chain efficiency and product quality in the competitive landscape of the instant retail industry, suggesting that the focus will shift towards these aspects post-acquisition [27] Summary by Sections Industry Dynamics - Meituan's acquisition of Dingdong Maicai is expected to create synergies in supply chain, regional layout, and warehouse scale, enhancing operational efficiency in the East China region [24][27] - Dingdong Maicai's established direct sourcing and self-operated production capabilities are anticipated to be preserved and amplified within Meituan's platform [27] Investment Themes - Investment Theme 1: Focus on high-end and fashionable gold jewelry brands, recommending companies like Laopuhuangjin and Chaohongji, which are expected to benefit from the emotional consumption trend [6][29] - Investment Theme 2: Emphasize retail companies adapting to trends and AI-enabled cross-border e-commerce leaders, with recommendations for Yonghui Supermarket and Aiyingshi [6][29] - Investment Theme 3: Highlight domestic beauty brands that cater to emotional value and innovative safe ingredients, recommending brands like Maogeping and Pola [6][29] - Investment Theme 4: Focus on differentiated medical beauty product manufacturers and leading chain medical beauty institutions, recommending Meilitiantian Medical Health and Aimeike [6][29] Market Performance - The retail and social service indices reported a slight decline of 0.34% and a slight increase of 0.02% respectively during the week of February 2 to February 6, 2026 [14][15] - The brand cosmetics sector showed the highest weekly increase of 4.99%, while the watch and jewelry sector led with a year-to-date increase of 16.56% [16][19] Company Highlights - Laopuhuangjin reported a significant revenue increase of 250.9% in FY2025H1, driven by brand expansion and customer base growth [31][32] - Chaohongji is expected to achieve a net profit growth of 125% to 175% in 2025, supported by differentiated product strength and multi-channel marketing [31][32] - Meilitiantian Medical Health anticipates a net profit increase of at least 34% in 2025, driven by both internal growth and acquisitions [39][40]

股票研究 /[Table_Date] 2026.02.08 美护修复，关注高成长与边际改善 [Table_Industry] 化妆品 ——美妆行业更新 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 訾猛(分析师) | 021-38676442 | zimeng@gtht.com | S0880513120002 | | 闫清徽(分析师) | 021-38031651 | yanqinghui@gtht.com | S0880522120004 | | 杨柳(分析师) | 021-38038323 | yangliu3@gtht.com | S0880521120001 | 本报告导读： 美妆销售淡季边际改善，建议自下而上优选产品及品牌势能较强下高速成长，以及 产品及渠道变化下具备修复弹性的标的。 投资要点： 风险提示：行业失速、竞争加剧、新品及新品牌表现不及预期。 [Table_Report] 相关报告 化妆品《GEO 营销变革，代运营及品牌商迎机 遇》2026.01.15 化妆品《GEO 兴起，代运营商有望受益》 202 ...

关键词阅读：贝泰妮 责任编辑：山上 华龙证券报告分析称，薇诺娜此次成功布局卡塔尔，得益于贝泰妮自主科研驱动的系统性合规能力、依 托云南特色植物资源构建的研发体系，以及经大量临床验证的优质产品配方。目前，薇诺娜及贝泰妮旗 下泊美品牌已完成在卡塔尔的系统性准入与布局，实现了"中国解决方案"的海外价值输出，也是企业响 应"一带一路"倡议、践行"品牌出海"与"生态出海"战略的重要实践。 针对投资者普遍关注的海外布局进展，贝泰妮于2月4日在投资者互动平台作出回应。公司表示，在推进 国际化战略过程中，正持续完善全球渠道网络布局，目前旗下品牌已在东南亚、中东、北美、欧洲等多 个国家和地区实现本土化运营与多渠道布局。对于未来拓展计划，贝泰妮强调，将秉持审慎务实的原 则，基于对不同区域市场的深入洞察稳步推进全球业务，具体国家/地区的拓展计划与进展，将以公司 官方披露信息为准。 近日，华龙证券发布美容护理行业研究。报告指出，美容护理行业正迎来重要发展机遇，企业出海布局 持续深化，创新药研发取得关键进展，海关亦出台专项措施支持美妆产业发展。行业整体向高质量方向 迈进，华龙证券维持对该行业"推荐"评级。在这一背景下，贝泰妮集团旗下核 ...

美容护理板块盘中逆势拉升，截至发稿拉芳家化涨停，金三江涨超10%，贝泰妮涨超9%，芭薇股份涨 超8%，华熙生物、上海家化、珀莱雅、爱美客等涨超6%。消息面上，据得物App数据显示，男士护肤 品类持续走热，成为Z世代礼赠选择的新宠。在刚刚过去的双旦期间，国货品牌C咖单月销售额同比增 长19倍，谷雨同比增长10倍，男士护肤在得物App迎来爆发式增长。 | | 名称 | 米幅 | | --- | --- | --- | | 1 | 金三江 | +10.14% | | 2 | 拉芳家化 | +10.01% | | 3 | 贝泰妮 | +9.28% | | 4 | 芭薇股份 | +8.33% | | 5 | 华熙生物 | +6.97% | | 6 | 敷尔佳 | +6.57% | | 7 | 爱美客 | +6.19% | | 8 | 上海家化 | +6.11% | | 9 | 珀莱雅 | +6.10% | | 10 | 丸美生物 | +5.41% | | 11 | 科思股份 | +4.40% | | 12 | 登康口腔 | +4.12% | | 13 | 锦波生物 | +4.09% | | 14 | 早亚股份 | +3 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月4日，贝泰妮在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终高度重视品牌声誉与消费 者权益，对市场上各类信息保持密切关注。对于任何不实或误导性信息，公司会基于事实与专业立场， 通过适当方式与渠道进行必要的澄清与沟通。品牌建设与口碑维护是一项长期而系统的工作，公司将持 续以优质的产品与专业的服务作为根本。 ...

证券日报网讯2月4日，贝泰妮（300957）在互动平台回答投资者提问时表示，目前，薇诺娜等品牌在中 东等新兴市场的业务正处于市场引入与本土化运营的早期阶段。公司对海外市场的长期发展抱有充分耐 心与信心，正稳步推进包括市场教育、渠道建设在内的各项基础工作，致力于为当地消费者提供专业的 敏感肌护肤解决方案。关于具体的市场表现与财务数据，敬请关注公司后续发布的定期报告。 ...

贝泰妮（300957.SZ）2月4日在投资者互动平台表示， 目前，薇诺娜等品牌在中东等新兴市场的业务正 处于市场引入与本土化运营的早期阶段。公司对海外市场的长期发展抱有充分耐心与信心，正稳步推进 包括市场教育、渠道建设在内的各项基础工作，致力于为当地消费者提供专业的敏感肌护肤解决方案。 关于具体的市场表现与财务数据，敬请关注公司后续发布的定期报告。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问我司薇诺娜和泊美等在中东上市以来表现怎么 样？是否受当地人喜欢？谢谢！ ...

有投资者在互动平台向贝泰妮提问："请问我司薇诺娜和泊美等在中东上市以来表现怎么样？是否受当 地人喜欢？谢谢！" 针对上述提问，贝泰妮回应称："尊敬的投资者，您好！目前，薇诺娜等品牌在中东等新兴市场的业务 正处于市场引入与本土化运营的早期阶段。公司对海外市场的长期发展抱有充分耐心与信心，正稳步推 进包括市场教育、渠道建设在内的各项基础工作，致力于为当地消费者提供专业的敏感肌护肤解决方 案。关于具体的市场表现与财务数据，敬请关注公司后续发布的定期报告。感谢您的关注！" 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：公告君 ...