华测检测：龙头优势凸显盈利韧性，业绩稳增符合预期

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 27 年 月 日 华测检测（300012.SZ） 龙头优势凸显盈利韧性，业绩稳增符合预期 Q3 业绩增速符合预期，Q4 并购落地有望带动全年业绩稳增。2024Q1-3 公司实 现营收 44 亿，同增 7.7%；实现归母净利润 7.5 亿，同增 0.8%，扣非业绩同增 3.2%，增速符合预期。分季度看：Q1/Q2/Q3 分别实现营收 11.92/15.99/16.05 亿， 同增 7%/11%/5%；实现归母净利润 1.3/3.0/3.1 亿，同比-8%/+7%/-0.8%，Q3 收入增速小幅放缓，预计主要因土壤三普执行进入尾声，收入转化量环比减少；业 绩略有下降，主要因单季研发费率同比提升较多（YoY+1.8pct）。近期公司签署 希腊 NAIAS 100%股权收购协议，四季度如若顺利完成交割，标的并表预计将贡 献一定收入增量，叠加上年同期基数较低（23Q4 单季营收/归母净利润分别同比 +0.5%/-29%），Q4 业绩环比有望明显提速，带动全年收入业绩维持稳健增长。 精益管理推动毛利率持续提升，费率上行致净利率有所承压。2024Q1-3 ...