汤臣倍健：2024 年三季报点评：Q3业绩承压，建议关注调整进展

2024 年 10 月 27 日 公司研究 Q3 业绩承压，建议关注调整进展 ——汤臣倍健（300146.SZ）2024 年三季报点评 要点 事件：汤臣倍健发布 2024 年三季报，24 年前三季度实现营业收入 57.3 亿元， 同比-26.3%；归母净利润 8.7 亿元，同比-54.3%；扣非归母净利润 8.1 亿元， 同比-55.1%。其中，24Q3 实现营业收入 11.2 亿元，同比-48.8%；归母净利润 -0.2 亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.2 亿元，同比由盈转亏。 竞争加剧及核心产品迭代升级进展低于预期，各品牌收入降幅扩大。24Q3 由于 行业竞争加剧以及公司推进两大核心产品迭代升级的进程慢于原规划，公司经营 压力加大，各品牌收入降幅较上半年增大。（1）分品牌看：2024 年前三季度① 主品牌"汤臣倍健"实现收入 31.94 亿元，yoy-29.20%。②关节护理品牌"健 力多"实现收入 6.98 亿元，yoy-29.9%。③"Life-Space"国内实现收入 2.71 亿元，yoy-29.55%；境外 LSG 实现营业收入 6.84 亿元，yoy-11.66%（按澳元 口径为 1. ...