中炬高新：2024年三季报点评：积极纠偏，重回升势

证 券 研 究 报 告 中炬高新（600872）2024 年三季报点评 强推（维持） 积极纠偏，重回升势 目标价：31.35 元 当前价：23.87 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 39.46 亿元，同比-0.17%； 归母净利润 5.76 亿元，实现扭亏为盈。单 Q3 实现营收 13.28 亿元，同比+2.23%； 归母净利润 2.26 亿，同比+32.90%。 评论： ❖ 美味鲜边际改善，但期内公司更重自然动销，营收增速略低于预期。24Q3 公 司实现营收 13.3 亿，同比+2.2％，其中美味鲜营收 12.5 亿，同比+2.6％，实现 小幅转正。分产品来看，酱油同比+0.5％，环比 Q2 边际改善明显，鸡精鸡粉 同比+14.0％，贡献主要增长来源，而食用油预计受到发货节奏影响，营收同 比-9.2％。分渠道来看，24Q3 分销/直销模式营收分别同比-0.9%/+22.6%，其中 直销在定制业务带动下延续较快增长。分区域来看，除中西部地区仍在下滑外， 东部/南部/北部同比均实现转正，分别同比+8.6％/+1.2％/+2.5％。此外，公司 24Q3 经销商数目净增 110 ...