金徽酒:第三季度收入增长15.8%,深耕西北初显成效
JINHUI(603919) 国信证券·2024-10-28 02:42
证券研究报告 | 2024年10月28日 金徽酒(603919.SH) 优于大市 第三季度收入增长 15.8%,深耕西北初显成效 2024 年第三季度公司收入同比+15.8%,净利润同比+108.8%。2024 年前三季度 公司实现营业总收入 23.28 亿元,同比+15.3%;归母净利润 3.33 亿元,同比 +22.2%。单三季度营业总收入 5.74 亿元,同比增长 15.77%;归母净利润 0.38 亿元,同比增长 108.84%;利润率提升较多主因基数效应叠加捐赠费用前置。 产品结构升级,毛利率下降系货折影响。分产品看,2024Q3 公司 300 元以上 /100-300 元/100 元以下产品收入同比+42.1%/+14.9%/-24.3%;第三季度公司集 中进行年份系列和柔和系列订货会,拉动 100 元以上产品合计收占比+6.94pcts 至 85.9%,前三季度产品增速排序为年份>能量>柔和;100 元以下四星挺价后控 制节奏,三星以自饮需求为主,预计 Q4 星级系列开展订货会冲刺全年任务。 2024Q3 毛利率同比-1.52pcts 至 61.1%,主因 1)市场竞争加剧加大了品鉴和赠 饮力度 ...