闻泰科技：两个半 / ODM 段都显示出具有顺序增长的周转信号

28 Oct 2024 来源 ： FactSet CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 永泰 (600745 CH) 两个半 / ODM 段都显示出具有顺序增长的周转信号 威科科技发布了2024年第三季度（3Q24）财报，并参加了管理层电话会议。第 三季度收入为196亿元人民币（自2020年以来的季度纪录），同比增长28.7%， 环比增长12.9%，超出彭博一致预期16%。毛利率为11%，高于2024年第一季度 和第二季度的9.2%和9.7%，超出预期的10.5%。净利润为2.74亿元人民币，继第 二季度亏损300万元后转为盈利。ODM和半导体两大业务板块均实现了环比销售 增长（分别增长15%和6%）和毛利率提升（分别提高1.8个百分点），表明业务 正在从周期性低谷中逐渐恢复。 我们上调25/26财年的每股盈利（EPS）预测， 分别上调22%和15%，基于进一步的利润率改善。维持买入评级，并将目标价调 整至人民币52元，基于25倍2025财年市盈率（P/E），该市盈率较一年期历史前 向市盈率均值低0.5个标准差（此前为23.5倍，反映的是低于均值一个标准差）。 我们认为两个业务板块最糟糕的时期已经 ...