爱美客：2024年三季报点评：Q3增速放缓，期待新管线接力

证 券 研 究 报 告 爱美客（300896）2024 年三季报点评 推荐（维持） Q3 增速放缓，期待新管线接力 目标价：262 元 当前价：216.79 元 事项： ❖ 24 年前三季度公司实现营收 23.76 亿元，同比增长 9.46%；毛利 22.52 亿元， 毛利率 94.80%，同比-0.5pct；归母净利润 15.86 亿元，同比增长 11.79%，归母 净利率 66.74%，同比+1.39pct；扣非归母净利润 15.30 亿元，同比增长 9.66%。 经营活动产生的现金流量净额 15.35 亿元，同比增长 4.72%。 ❖ 24Q3 公司实现营收 7.19 亿元，同比增长 1.10%；毛利 6.79 亿元，毛利率 94.55%， 同比-0.52pct，环比-0.71pct；归母净利润 4.65 亿元，同比增长 2.13%，归母净 利率 64.65%，同比+0.65pct；扣非归母净利润 4.42 亿元，同比下滑 4.35%。 评论： ❖ 三季度为医美淡季，公司营收和利润表现较去年同期略微增长。Q3 整体毛利 率略下滑，我们预计产品端仍主要受嗨体系列结构变化影响，即嗨体水光占比 提高导致。 ❖ ...